军工：大运交付望超预期 产业链龙头受益
证券时报网(www.stcn.com)03月12日讯
事件：
3月10日，在航空业代表委员在座谈会上，全国政协委员、中航工业副总工程师、运20总设计师唐长红表示，运20大型运输机的研发日趋成熟，有望在很短的时间内交付用户。
观点：
1.运20是中国自主研发的新一代重型军用运输机。
当前，我国100吨以上的大型运输机主要依靠进口俄罗斯上世纪70年代的老机型伊尔-76，运-20起飞重量可达220吨，航程超过7800km，填补了我国100吨以上大型运输机的空白，并在发动机和航电方面相比现役的伊尔-76有了很大提升。
2.研制速度超预期。
运-20于2007年6月立项，2013年1月首飞成功，2014年11月亮相珠海航展，研制进度大大超出外界预期。此次唐长红总师介绍运20有望在很短的时间内交付用户，我们预测“很短的时间”可能是2年。
3.运-20市场空间巨大。
大型运输机在现代战争中的作用越来越显著，被广泛应用于战略运输、预警机、加油机、战术投送等领域，需求量巨大。运-20研制成功后，在国内将全面替代进口机型，列装需求迫切；在国际市场将与美国C-17和俄罗斯的伊尔-76形成直接竞争，并占有一定市场份额。预计未来运-20的需求将超过400架。
4.运-20一机多型。
飞机的研发、制造和总装主要由西飞集团完成。在发动机方面，原型机将采用进口的D-30KP-2型涡喷发动机，后续改进机型将使用国产涡扇发动机，当前相应型号的国产发动机正在研发过程中，有望短期实现突破。
结论：我们看好运-20未来巨大市场空间，实现交付后产业链龙头企业将受益〈好受益于飞机总装和制造的中航飞机(咨询 买卖)，看好受益于发动机国产化的中航动力和成发科技(咨询 买卖)，以及航电领域龙头的中航电子(咨询 买卖)。
(证券时报网快讯中心)
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