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　　投资快报 张厚培

　　沪深两大股指颓势，创业板指数却新高不断。创业板个股一支独秀的背后，或许源于亮丽的业绩，己发布年报的13家公司业绩全线飘红；391家发布业绩预告的公司中，278家公司报喜，占比达71.10%，其中业绩预增超100%的公司就有52家。值注意的是，两家公司或因业绩连续亏损而被终止上市。

　　逾七成创业板公司业绩报喜 两公司续亏

　　央行[微博]突然大幅降准，不过沪深股指未能扭转颓势。昨天沪深股指高开后双双震荡走低，收盘沪指大跌1.18%，深成指跌0.46%；与之形成鲜明对比的是，创业板指数低开高走，盘中一度将历史新高改写至1809.72点，收盘逆市涨0.94%。

　　创业板一支独秀的背后，或许源于板块个股业绩亮丽。统计数据显示，己发布年报的13家创业板上市公司业绩全线飘红；其他未公布年报的391家公司，也均发布了2014年业绩预告或业绩快报，这其中278家公司报喜(预增、略增、续盈、扭亏)，占比高达71.10%。更为喜人的是这些报喜的公司中，有52家公司业绩预增幅度超过100%。

　　这其中，东方财富(300059)预计2014年全年盈利1.55亿-1.75亿元，同比增长30-34倍，成为创业板“预增王”。此外，福瑞股份(300049)和华灿光电(300323)2家公司的业绩预增幅度也超过10倍。而大富科技(300134)、联建光电(300269)、科大智能(300222)和温州宏丰(300283)预增幅度也超过5倍。

　　数据显示， 141家创业板公司2014年净利润有望过亿，其中碧水源(300070)预计实现净利约8.93亿至10.56亿元，为创业板第一家有望净利突破10亿元的公司，华谊兄弟(300027)预计净利润约7.98亿至9.32亿元，排第三的蓝色光标(300058)预计净利润6.81亿至7.46亿元。

　　尽管创业板业绩总体向好，但仍有11家公司报亏。若再算上业绩预减的公司，创业板业绩报忧的公司家数占比也近三成。这其中，东方日升(300118)、和顺电气(300141)、超图软件(300036)、中海达(300177)、日科化学(300214)、合康变频(300048)、华鹏飞(300350)、向日葵(300111)和西部牧业(300106)预减幅超10%。

　　值注意的是，吉峰农机(300022)和星河生物(300143)两家公司续亏。吉峰农机2013年已亏损1.44亿元，2014年预亏逾3.6亿元，亏损额进一步增大。星河生物在2013年已亏损1.63亿元基础上，2014年预亏2.87亿-2.92亿元。

　　而根据创业板退市新规，创业板股票连续亏损两年并不标识*ST(退市风险警示)，若第三年继续亏损，则直接暂停上市，且暂停上市期间不允许借壳上市。由此，创业板首家退市公司很大可能就在吉峰农机和星河生物两家公司中产生，而由于吉峰农机目前处于重大资产重组停牌中，星河生物成为创业板首家退市公司可能性最大。

　　估值偏高 追高需要谨慎

　　自1月27日沪深股指出现回落以来，上证综指累计跌幅己达7.47%，深指的跌幅也超过5%，但这期间创业板指数走出了先抑后扬的行情。创业板指数新高一再改写，个股自然也是活跃有加。据统计，这期间有57只创业板个股涨幅超过10%。最近3个交易日中，有46只创业板个股创出了历史新高。

　　中银国际分析师荆思杰表示，按公布的创业板业绩预告盈利变动区间的中间值计算，2014 全年净利润累计同比回升25.4%，高于3 季度15.4%的累计增速，亦高于2013 全年10.2%的累计增速。其中，2014 年4 季度净利润单季度同比增速更是达到48.8%，远高于2014 年3 季度的15.5%与2014 年2 季度的13.7%。这与已经公布的12 月工业企业盈利持续下滑的情况产生较大背离。

　　荆思杰指出，“从创业板2014 年报业绩预告来看，虽然不排除部分公司重组后并表实现的业绩攀升影响，但部分成长性行业的确连续几个季度实现盈利稳定增长。目前市场资金面供需平衡点或已到来，A 股市场将逐渐回归存量博弈时代，而在这种情况下，业绩成长性再度成为市场关注的重点。”

　　此外，有消息称，近日深交所[微博]向多家代表性机构征询了深港通方案建议与意见，深交所主板股票、部分中小板股票将成为深港通主要标的股，少数流动性较好的创业板股票也有望成为标的股。分析人士表示，创业板股票被纳入深港通标的证券，将极大改善创业板股票的流动性，有助创业板表现。

　　值得注意的是，虽然目前市场普遍认为成长股仍有望持续受到市场的追捧。不过也有分析认为，在新三板转板制度推出、创业板退市标准严格执行及再融资的影响下，创业板的不断扩围会让隐藏的风险逐渐暴露。从长期来看，创业板上市公司的业绩也存在一定的不确定性，所以面对创业板的高估值，投资者仍然需要谨慎。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]表示，创业板今年以来大涨主要是因为在蓝筹股震荡调整时，小盘股趁机反弹更多是补涨，这也是市场风格的一种短暂转变。创业板整体估值偏高，不具备持续性走强的条件，更多是个股的机会以及主题投资机会，投资者宜谨慎。

　　个股点将台

　　机器人(300024)

　　公司是机器人行业龙头，上市以来业绩保持了较高增长势头。统计显示，近四年公司的收入和利润的复合年均增长率分别达到29.7%和37.7%。分析认为，受益于行业的高增长和公司业务实力的不断加强，未来几年其盈利仍将保持30%以上的增长。

　　业内人士指出，在经济转型的大背景下，人口红利消失、企业利润率降低等因素催生了自动化升级浪潮，机器人投资效益开始显现。考虑到我国的机器人渗透率低、下游“低端产能”需求大等特点，未来几年行业将保持较高增长势头。

　　中投证券表示，机器人行业已成国家战略，成长确定性高；同时拟定增30 亿大力扩张多种产品产能，有望享受行业高成长红利。此外，产品结构的多元性助公司持续逆经济周期高成长。物流、劳动密集产业、军工、数字化工厂等成为业绩高成长主力，洁净机器人、服务机器人、激光3D 打印装备等成为业绩爆发梯队。

　　三环集团(300408)

　　2014年12月初才登陆创业板公司的三环集团，是一家专注电子陶瓷类电子元件多品类国内龙头企业。此前，公司预计2014年实现净利润为6.22亿—6.79亿元，比上年同期同比增长10%—20%。据介绍，这主要是技术创新为公司后续的增长提供了强大的动力。

　　值得关注的是，三环集团日前在互动平台向投资者表示，公司向军方提供产品的资质正在办理申请中，但已受邀参加若干军品展。据公告披露，三环集团刚上市不久即获得9家机构实地调研，其中包括易方达、鹏华和海富通3家基金公司。机构主要了解公司燃料电池隔膜板的发展方向和进一步部署，公司陶瓷封装基座的发展现状和发展趋势等。

　　国泰君安研报指出，公司传统产品的市场需求基本上保持平稳增长，而一些刚刚起步的市场需求前景很好，比如燃料电池隔膜板、终端细分应用领域市场，将为公司未来业绩的增长亮点。

　　网宿科技(300017)

　　公司前不久公告称，拟使用8000 万元超募资金进行网宿流量经营平台建设项目，项目自今年3 月至2016年8 月，正常运营后预计实现年收入不低于1 亿元。对此，分析指出，公司将利用所有的互联网客户积累，为互联网内容提供商带来用户数增长和粘性提升，为用户带来优惠的流量套餐和快速的网络服务体验，同时保障公司在业务及技术上的竞争优势，为公司经营业绩增长提供持续动力。

　　据公司近期发布业绩预告，2014年公司实现净利润为4.27亿-4.98亿元，同比增长80%-110%。据分析，2014年CDN行业在中国互联网持续发展的大背景下依旧保持着40%以上的增速，公司净利润翻倍左右的增速主要归因于市场份额的持续提升以及自身综合毛利率的不断改善。

　　兴业证券分析师表示，网宿科技依旧是创业板中真正具备高成长属性的优质白马，2014年公司股价全年涨幅仅13%，随着整体大盘估值水平的水涨船高，公司的真成长加较低估值将有明显比较优势。

　　千山药机(300216)

　　据公司前不久发布的业绩预告，2014年千山药机实现归属母公司股东的净利润为11846.69万元至14385.26万元，较上年同期增长40%-70%。在刚过去的2014 年，公司的医疗器械产品开始陆续上市，并计划在医疗器械装备领域推进。

　　公开资料显示，千山药机主营制药装备，为弥补新版GMP政策红利退潮后主营业务增速回落，公司从2012年起通过自建和并购的方式积极增加业务覆盖面，涉及的产品涵盖真空采血管和针、高端无菌导尿管、自动化药房、胰岛素笔、基因检测芯片等。

　　公司董事长刘祥华曾透露，未来医疗器械是公司重点业务板块，是千山药机发展的主要支撑点，今年，医疗器械板块营收将有望超过制药机械。未来，千山药机除在医疗器械板块不断推出新品外，还将通过并购加快公司在该板块的整合发展。

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