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　　上周美元升值势头延续，金属价格走势分化总体较弱;稀土出口配额正式取消，国家欲通过政策组合扭转海外不利预期，未来稀土价格将逐步上涨以体现国家意志;锂精矿价格看涨。推荐配臵:盛和资源、五矿稀土、广晟有色、银泰资源。

　　基本金属:涨跌互现，总体偏弱.

　　上周国内假期，美元升值势头延续，金属走势分化总体较弱。LME 锌、铅、锡价格上涨2.37%、0.38%、3.12%;铝、铜、镍周跌幅为1.56%、0.75%、3.29%。国内上周锌、铅、镍、铜上涨1.53%、0.44%、0.09%、0.2%，铝、锡价格下跌。由于元旦假期间国外金属走势较弱，节后国内相关品种有补跌空间。我们认为中国经济增速下滑影响金属需求增速，总体趋势谨慎，关注个别品种供给收缩。个股建议关注:银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、中金岭南等。

　　贵金属:美元升值势头不改，贵金属价格下跌.

　　美元指数上周上涨1.17%至91.08，国际贵金属价格下跌后反弹。国际金价下跌0.57%至1189 美元/盎司，白银价格下跌2.04%。国内元旦休市，涨跌与国外不同步。全球最大黄金ETF SPDR 持仓继续下降3.88 吨709.02 吨。我们认为美元升值是大趋势，黄金短期仅存反弹性机会。可关注:赤峰黄金、山东黄金。

　　小金属:稀土价格将体现国家意志，锂盐价格后市看涨.

　　稀土方面:节日期间轻重稀土氧化物价格稳定。1-11 月稀土累计出口25443 吨，同比增速收窄至28%，11 月平均出口价创年内新低(9.5 美元/公斤)。稀土出口配额正式取消，稀土产品将全球化定价。国家欲通过政策组合扭转海外不利预期，我们认为未来稀土价格将逐步上涨以体现国家意志。个股方面:强烈推荐有大集团整合预期的盛和资源，同时建议配臵五矿稀土、广晟有色。锂方面:冬季寒冷天气导致部分盐湖提锂厂家停产，锂盐后市看涨。比亚迪10GWH 动力电池项目在深圳落成，电动车用锂需求增长带动锂行业长期向好，考虑到上游4 家占比90%份额，可关注锂矿股:天齐、雅化、路翔、众和。

　　新材料:政策调整是15 年再生资源重头戏.

　　废旧电器电子产品补贴基金15 年面临调整，不同品种补贴有升有降，基金总体规模增长;同时最低拆解率或将提高及细分到每个季度，基金补贴资质面临调整，行业集中度将大幅提高，利好相关龙头企业。推荐配臵:秦岭水泥(中再生)、格林美、怡球资源。本周钕铁硼H35 售价和原材料价格稳定。

　　风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。

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