江怡曼
[随着年底的临近,市场风格会更偏向于真正的成长与价值,主流白马股的调整将进入后期,成长空间仍然较大、成长模式与逻辑没有遭遇挑战的白马股已经逐渐接近或探明底部,可以在态度上逐渐积极起来]
临近年底,新兴行业的炒作似乎越来越乏力,包括券商、基金在内的机构开始重新看好白马股的投资机会。
市场对于白马股并没有非常明确的定义。广发证券跟踪统计了基金重仓的14只白马股(价值成长股)的情况,分别是上海家化(600315.SH)、云南白药(000538.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)、片仔癀(600436.SH)、长春高新(000661.SZ)、长城汽车(601633.SH)、康得新(002450.SZ)、海康威视(002415.SZ)、大华股份(002236.SZ)、歌尔声学(002241.SZ)、杰瑞股份(002353.SZ)、伊利股份(600887.SH)、光明乳业(600597.SH)、格力电器(000651.SZ)。
这14家公司2012~2013年的营业收入、净利润等指标表现出色,从而受到基金青睐,成为多家基金的重仓股,股价表现也相当不错。但到了2014年,这些白马股纷纷“陨落”,14只白马股中只有恒瑞医药在今年以来股价正增长,其他个股都出现下跌,平均跌幅为13.09%。
到11月6日,跌幅最大的大华股份,下跌了39.6%,其次杰瑞股份的跌幅为33.84%,光明乳业的跌幅为30.17%。
这些白马股股价下跌的主要原因就在于从今年一季度开始,业绩增速普遍出现了回落。前三季度的单季净利润同比增长率分别为45.37%、18.9%和14.57%,增长势头大为减缓。
而在连续多月下跌之后,白马股能否迎来一波反弹行情?
据第一财经日报《财商》(微信:caishang02)了解,白马股越来越受到机构的关注。如兴全社会责任基金在三季报中称,随着年底的临近,市场的风格会更偏向于真正的成长与价值,主流白马股的调整将进入后期,成长空间仍然较大,成长模式与逻辑没有遭遇挑战的白马股已经逐渐接近或探明底部,可以在态度上逐渐积极起来,相信随着这些公司的业绩兑现,市场会给予其合理的价值回归。
申银万国[微博]在发布的研究报告中称,经过近一年的调整之后,具备较高天花板以及增速的一线白马股的估值吸引力开始逐步浮现,估值切换下有望带来较好的投资收益表现,四季度建议开始逐步配置。
从三季报来看,有些白马股的业绩增速开始有所好转。如恒瑞医药今年三季度的净利润同比增速较之二季度上升了4.5个百分点;歌尔声学上升了7.69个百分点;长春高新上升了7.82个百分点。
附表 14只白马股的业绩及股价表现情况(截至11月6日)
证券代码证券简称第三季度净利润第二季度净利润单季变动幅度今年以来股价
同比增幅(%)同比增幅(%)(百分点)涨跌幅(%)
600315.SH上海家化15.9118.57-2.66-13.67
000538.SZ云南白药-1.7411.40-13.14-21.39
600276.SH恒瑞医药26.7322.234.50-13.53
600436.SH片仔癀-37.80-14.24-23.57-10.29
000661.SZ长春高新-24.83-32.667.82-9.91
601633.SH长城汽车[微博]-21.83-11.15-10.69-19.11
002450.SZ康得新39.9952.66-12.67-35.05
002415.SZ海康威视54.0855.18-1.10-13.43
002236.SZ大华股份-4.5725.36-29.93-39.60
002241.SZ歌尔声学29.1721.477.70-20.98
002353.SZ杰瑞股份32.8163.85-31.04-33.84
600887.SH伊利股份63.02-2.9765.99-9.89
600597.SH光明乳业18.0025.40-7.40-30.18
000651.SZ格力电器15.0429.49-14.45-9.50
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