张婧熠

　　在某私募大佬坚定看好的市场传言散开后，迪士尼题材概念近两周持续走强。Wind资讯统计显示，27只迪士尼概念股10个交易日阶段涨幅中仅1股走跌，而个股最高阶段涨幅已超四成。

　　多位行业分析师对此称，参照此前同类主题投资，概念股行情提前1年左右启动为常态，未来一年或现反复炒作。而主题炒作“见光死”在所难免，需时刻警惕题材轮动及板块调整风险。

　　迪士尼概念再遭炒作

　　迪士尼和上海市政府在2009年签订项目建议书，宣布在浦东兴建上海迪士尼乐园。而根据规划，上海迪士尼乐园将于2015年底正式开园。这是全球第6个迪士尼乐园、中国第2个迪士尼乐园。但在上海迪士尼长达5年的建设期中，A股概念股行情炒作并不如预期中热闹。Wind数据统计显示，迪士尼指数从2010年开年的1000点，曾一路震荡下滑至2012年开年的562点；随后至去年7月底，一直在650点上下徘徊。首轮涨幅明显的题材行情，始自去年8月份。受上海自贸区挂牌的联动效应刺激，迪士尼概念股在8月、9月期间强势上涨；迪士尼指数累计上涨309.07点，涨幅47%。

　　近期迪士尼概念的卷土重来，除了明年开园的预期外，市场传言私募大佬徐翔与十名基金经理在饭局上也对迪士尼概念后市表示看好。就在市场对该饭局的真伪及用意陷入争辩之时，“饭局概念股”悉数上涨。其中，Wind迪士尼指数在消息传出后的次日起现五连阳，累计上涨132.34点，涨幅11.8%。

　　兴业证券交运行业分析师张晓云对《第一财经日报》称，同期的市场传言确实为此轮行情助力，但参照北京奥运会、香港迪士尼及上海世博会等主题投资轨迹，提前1年左右多是行情启动期，概念股本轮大涨不足为奇。他并称，因为有港股迪士尼概念的炒作在先，市场普遍对A股迪士尼概念抱以重望。

　　警惕板块轮动

　　而从本轮行情中的个股表现来看，阶段累计涨幅居前的分别为界龙实业、交运股份、陆家嘴、锦江股份，截至昨日的10个交易日阶段累计涨幅分别是45.15%、24.08%、20.58%、17.61%。其中，界龙实业多受益于迪士尼周边土地厂房的升值预期。而交运股份和锦江股份，以及强生控股、上海机场和东方航空等，则多受迪士尼的建设及开园拉动周边商贸及交运需求所带动；该预期同时还驱动豫园商城、申通地铁等个股出现明显上涨。截至昨日收盘，豫园商城最近8个交易日累计上涨17%，而申通地铁则在6个交易日内上涨17%。

　　广发证券策略分析师陈果称，以目前迪士尼项目的建设节点来看，迪士尼周边土地储备概念或还会被市场关注，但地价上涨的核心部分基本已经兑现。未来对迪士尼主题的关注焦点将会更多集中在对上海本地的旅游酒店、交通运输、商业零售行业的预期提振上。而在本轮行情中交运板块个股已出现明显上涨。上海迪士尼三倍于香港迪士尼的总面积、长三角的人口数量规模等特点，一定程度上推高了市场对其客流量的预期。且部分上海本地商贸股此前也在自贸区、上海国企改革等主题炒作中已积累一定涨幅。

　　同时，主题投资风险凸现。上述分析师就称，理论上主题炒作会持续到迪士尼正式开业，其间会现反复炒作；而在正式开业之后，整个主题的板块性行情可能不复存在，港股此前同题材炒作先例即可佐证。而未来一年中，题材轮动和板块调整的风险也在所难免。

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