政策利好叠加估值优势 中药板块机会隐现

2014年10月10日 01:48  第一财经日报 微博 收藏本文     

  江怡曼

  国庆长假后第一个交易日,医药板块走势强劲,其中中药板块表现尤其亮丽,云南白药(000538.SZ)甚至出现了涨停,其他中药公司表现也不错。9日中药板块虽有所回调,但整体调整幅度不大。

  分析人士认为,随着《中药材保护与发展规划(2014-2020年)》审批进程的加速,我国的中药材保护工作将取得新进展,两市的中药材概念股有望迎来交易性机会。

  四季度被不少业内人士认为是布局医药股的良机,那么该如何看待中药公司的投资机会?第一财经日报《财商》(微信号:caishang02)记者为投资者筛选出了10家市盈率低于30倍的中药公司。

  中药板块稀缺性受关注

  长假后第一个交易日,医药板块成为“开门红”的主力军,其中尤其要数中药板块的表现出色,除了云南白药涨停之外,片仔癀(600436.SH)、丽珠集团(000513.SZ)、马应龙(600993.SH)、东阿阿胶(000423.SZ)等股票的表现也很不错。

  此前在9月29日,工业和信息化部总工程师朱宏任出席了在京召开的《中药材保护与发展规划(2014年-2020年)》(审议稿)专家论证会,就下一步的工作提出了具体要求。

  事实上,中药一直被认为是A股市场上的稀缺板块,而随着“沪港通”的临近,这一稀缺性似乎被越来越多地关注到。

  此外,包括云南白药等在内的中药“白马股”在业绩增速下降的背景之下,年初以来股价持续出现回调。

  Wind统计数据显示,在55家中药公司中,自7月22日大盘反转以来,总共有54家公司实现了股价的正增长,唯有益佰制药(600594.SH)其间股价处于下跌之中,跌幅为1.24%。其中,有19家上市公司的股价涨幅在30%以上。

  涨幅前三的分别为台城制药(002728.SZ)、太极集团(600129.SH)和沃华医药(002107.SZ),上涨幅度分别为108.38%、83.68%和66.96%。

  这几家公司的市值都比较小,均不超过100亿元,体现出在目前的市场情况之下,小市值股票更受欢迎的特点。

  与之相对应的是,尽管早就有了沪港通“稀缺性”的预期,但大市值股票的股价走势依旧不及小市值股票。上证指数反转以来,云南白药上涨了7.96%,天士力上涨了12.33%,白云山上涨了22.04%。

  渤海证券数据显示,三季度医药板块整体仍显弱势,申万医药生物板块三季度涨幅16.70%,在申万29个一级子行业中排名24位,仅跑赢沪深300指数4.5个百分点,政策题材热点较少是原因之一。但是,三季度中药板块取得了较好的正收益,算术平均涨幅达到22.46%,仅次于有政策利好支持的医药商业板块和政策降价压力峰值基本过去的化学药物板块。

  该券商认为,在控费的总思路下,招标降价压力仍然将存在。但目前市场对政策预期已较悲观,若年底拟出台的完善药品价格形成机制、控制医疗费用不合理快速增长等指导性文件的相关细则好于预期,市场信心将增强。

  10公司市盈率低于30倍

  事实上,由于人口老龄化、市场空间广阔等因素的存在,医药板块一直被市场给予较高的估值。

  渤海证券在发布的研究报告中,中药板块目前动态市盈率为31.74倍,医药板块整体市盈率为40.19倍,低于行业整体估值,在6个子行业中估值垫底,具备较强的估值优势。

  Wind统计数据显示,目前一共有10家中药公司的动态市盈率小于30倍,分别为吉林敖东(000623.SZ)、康美药业(600518.SH)、中恒集团(600252.SH)、华润三九(000999.SZ)、东阿阿胶、九芝堂(000989.SZ)、云南白药、桂林三金(002275.SZ)、康恩贝(600572.SH)和上海凯宝(300039.SZ)。

  吉林敖东在整个中药板块中的估值最低,市盈率仅为14.7倍,但公司目前市值为172.8亿元,相对比较大。今年上半年,公司实现净利润5.41亿元,同比增长27.48%。近几个交易日以来,吉林敖东的股价出现了较大幅度反弹。

  康美药业目前的市盈率为17.9倍,今年上半年,公司净利润增长了8.7%,目前市值已经超过了300亿元。

  中恒集团、华润三九和东阿阿胶目前的市盈率都为18倍左右,三家公司上半年净利润增长幅度分别为31.04%、2.41%和14.63%。

  云南白药的市盈率为23.25倍,上半年的净利润增幅为20.68%。桂林三金的市盈率为27.25倍,上半年增长8.6%。康恩贝的市盈率为28.09倍,上半年增长了39.62%。上海凯宝的市盈率为29.99倍,上半年的净利润增幅为10.66%。

  九芝堂是这10家公司中,唯一一家市值在50亿元以下的公司,市盈率为20.10倍,上半年净利润同比增长11.54%。但该公司9月23日起一直处于停牌中。

  附表 中药板块低市盈率前20个股((10月9日)

  资料来源:Wind资讯

  证券代码证券简称7月21日以来总市值中报净利润市盈率(TTM)

  涨跌幅(%)(亿元)同比增长率(%)

  000623.SZ吉林敖东23.29172.8127.4814.70

  600518.SH康美药业16.37351.358.7017.91

  600252.SH中恒集团19.26154.8131.0418.03

  000999.SZ华润三九16.90220.062.4118.32

  000423.SZ东阿阿胶6.54236.4914.6318.44

  000989.SZ九芝堂26.0246.6911.5420.10

  000538.SZ云南白药12.64584.6420.6823.25

  002275.SZ桂林三金29.79119.578.6027.25

  600572.SH康恩贝20.19140.2239.6228.09

  300039.SZ上海凯宝20.50100.9410.6630.00

  600329.SH中新药业10.01117.034.8332.43

  600436.SH片仔癀7.08139.50-3.4133.05

  002198.SZ嘉应制药24.0554.46330.0933.24

  600594.SH益佰制药-1.52154.1225.4833.30

  600332.SH白云山22.51364.4214.7234.17

  600993.SH马应龙31.3569.4710.3034.99

  600085.SH同仁堂9.97254.8914.3535.93

  600535.SH天士力13.36447.8424.0436.00

  600422.SH昆明制药26.2996.8526.8936.83

  600750.SH江中药业17.6556.79-15.8536.83

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