国泰君安证券[微博]研究报告内容摘要

　　本周行业观点:本周新闻主要为:(1)多家投资机构入资北京城市污水处理行业。(2)国中水务进入工业浓盐水领域。(3)碧水源与上海市政工程设计研究总院(集团)有限公司签订战略合作框架协议。我们认为，资本市场对水市场的逐步重视及认可、供水及污水处理市场(包括再生水利用等水产业链环节)的资金供给增长是资本市场在“水十条”巨额投资的提前布局，具备战略布局眼光、市场规模化及专业化的水务公司将受益。推荐碧水源、国中水务、迪森股份;

　　本周，多家投资机构入资北京城市污水处理行业。随着“水十条”政策出台脚步的日益临近，北京城中心区污水处理和再生水利用成为众多资金供给方青睐的焦点，这能够在一定程度上说明各路资本对供水及污水处理事业的重视以及对未来发展前景的认可;我们认为，该种融资平台能够在全国类似北京的一线城市及地区进行推广，具备一定复制及示范效应，资金渠道在为供水及污水处理提供资金保障的同时，也能够获取相应的合理回报(公用事业属性回报);

　　国中水务进入工业浓盐水领域。此次进入工业浓盐水领域属单个项目，对公司业绩增厚有限，但是示范意义显著，有助于公司获取更多项目;“水十条”出台后将打开工业废水处理需求空间，为公司带来更多类似工业浓盐水及相关项目的可能;

　　碧水源与上海市政工程设计研究总院(集团)有限公司签订战略合作框架协议。公司积极寻求设计院等工程技术资源方合作(之前积极与各地地方政府成立合资公司)，将为公司保持业绩增速水平提供工程技术、项目获取等各方面的资源支撑;

　　天壕节能收购北京力拓节能工程技术有限公司股权。收购标的公司主营业务专注在石油及天然气的余热利用领域(且为国家西气东输骨干网络)，其市场地位在国内领先，此项收购使天壕节能介入石油天然气余热利用领域，实现跨行业突破;收购标的公司的客户资源主要为中石油下属管道公司以及压气站，项目储备丰富，随着项目陆续投产，为天壕节能带来业绩增厚同时，也能带来客户资源，从而为天壕节能在余热利用领域拓展奠定基础。

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