李隽

　　阿里巴巴[微博]上周五上市后收盘价较发行价暴涨近四成，不过对投资者而言总是几家欢喜几家愁；上周五，中国概念股当中科网股表现并不尽如人意，百度[微博]跌1.54%，京东跌4.06%，不过唯品会、聚美优品、当当网[微博]等均有1%左右的涨幅。

　　对在香港上市的腾讯(00700.HK)等科网股而言，随着阿里巴巴的上市，未来将会何去何从？对此业内人士都持有不同看法，不过普遍认为短期内对腾讯等科技股或有一定支撑，也有人士建议买入在美国上市的亚马逊[微博]、eBay[微博]等阿里巴巴的竞争对手；未来随着阿里巴巴被纳入各种指数，指数基金将会被动买入。

　　踏空阿里或支撑腾讯

　　多位业内人士透露，阿里巴巴此次分配给亚洲投资者的股份极少，中资机构难以拿到筹码。

　　诺亚财富相关负责人向《第一财经日报》称，此次阿里巴巴打新并没有采取抽签的原则，而是向大机构倾斜，因此嘉实资本没有中签，由于此前嘉实的合同里也没有保证打新一定成功，接下来也会退款给投资人，不会收取手续费。

　　兴业侨丰证券投资服务董事总经理郑家华向《第一财经日报》记者称，阿里巴巴首日上市后，估值已经高于腾讯，大部分中资等亚洲投资者并没有获得多少阿里巴巴股份的分配，这部分资金要高追阿里巴巴可能性有限，而且获得阿里巴巴分配的机构，更多是美国的中长线投资机构，短期内出货机会不多，而认购阿里巴巴落空的亚洲投资者或重新买入腾讯。

　　阿里巴巴上市当天百度股价有所下滑，郑家华认为，对亚洲投资者而言，百度的知名度不如腾讯。对于同在美国上市的阿里巴巴和百度而言，存在着对机构投资者资金的竞争，而某些基金也限制了对科网股这个行业的持股比例，这对香港上市腾讯以外的科技股未必有好处。

　　辉立证券的分析员陈耕则认为，阿里巴巴上市，导致某些投资者换仓的情况早已有所反映，陈耕并不建议投资者追入香港上市的科网股，因为目前投资者更关注基本面。此外，香港科网股的素质不及美国的科网股，建议投资者可以考虑投资阿里巴巴在美股的竞争对手例如eBay及亚马逊等。

　　或有指数基金被动买入阿里？

　　一位港股私募基金经理表示，中国互联网行业增长迅速，不少持有腾讯或百度的机构投资者，虽然都看好中国互联网，但为了避免对某些股份持股比例太高，不愿再增持，一些机构也限定了单个股票占投资组合比例，而阿里巴巴上市正好提供新选择。此外，阿里巴巴超过2000多亿美元的市值，很快会被纳入各种指数，从而相关指数基金会被动追货，阿里巴巴依然会有一定上升空间。

　　资深投资银行家温天纳[微博]向《第一财经日报》记者称，阿里巴巴上市之际，香港的投资银行及投资业界是看得“酸溜溜”的，但是大家又不可以漠视，因为投资者需要建仓，必须吸纳阿里巴巴。企业未来也有可能回归香港市场，更加需要关注。阿里巴巴将一半的股份出售予25家大型机构，估计是阿里巴巴希望透过集中分配，避免持股过于分散，以助稳定股价。

　　温天纳称，阿里巴巴上周五股价大涨，与亚太区投资者新股认购近乎全军覆没有关系，必须高价吸纳，也导致戏剧性的急涨，短线对科技股，包括腾讯等或有支撑，不过还是需要看阿里巴巴估值能否持续上扬，否则刺激作用可能昙花一现。

　　也有业内人士称，由于美国没有针对散户的随机抽签原则，而是由各大承销商各自划分额度，发行人也有权决定选择性接受投资者。在一般情况下，投行则更倾向于主权基金、大型公募基金等长期资金，同时也会照顾老客户。这次剔除掉零售投资者则可能是阿里巴巴方面做出的决定。

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