经营活动现金流量反映了企业真实的经营成果，其与营业收入之比则反映出了营业收入中获得现金的能力，称之为营业收入现金比，是挑选业绩白马的基础数据。据统计，截至8月26日，两市1897家已披露2014年中报的公司平均营业收入现金比为10.69%，其中，(剔除金融类不可比公司)高于整体平均值的公司有529家，即运营中不差钱的公司。其中，公用事业、交通运输、传媒等三行业不差钱的公司比例最高。

　　整体营收现金比：26.23%

　　6公司净利同比增幅超100%

　　数据显示，在公用事业行业已披露2014年中报的81家公司中，有51家公司营业收入现金比率高于目前全部已披露中报公司加权平均值(10.69%)，占比62.96%，行业整体营业收入现金比率为26.23%。其中，锦龙股份(553.26%)、神雾环保(396.03%)、深南电A(73.96%)、江南水务(62.39%)、湖南发展(58.54%)、重庆水务(54.10%)、桂冠电力(53.16%)等公司营业收入现金比率均超过50%，在行业内居前。

　　这51只个股中，7月来股价上涨的个股有49只，其中国祯环保、神雾环保、宁波热电、文山电力、涪陵电力、广安爱众、桂冠电力、岷江水电、新能泰山、梅雁吉祥等个股期间涨幅均超过20%。

　　业绩方面，2014年中报显示，宁波热电(497.84%)、乐山电力(407.86%)、锦龙股份(387.01%)、岷江水电(250.21%)、漳泽电力(153.59%)、大连热电(135.29%)等公司归属母公司净利润同比增长幅度均超过100%。

　　两条主线布局

　　国信证券表示，后市可从以下两条主线布局：首先，水处理业务(包含供水和污水处理)占市值比例较高的公司，政策利好之下，这类股票弹性更强；第二，覆盖市场位于水权交易试点地区的公司，建议关注洪城水业、武汉控股和首创股份。

　　整体营收现金比：9.92%

　　长江投资上月来涨幅62.93%

　　在交通运输行业已披露2014年中报的49家公司中，有26家公司营业收入现金比率高于目前全部已披露中报公司加权平均值(10.69%)，占比53.06%，行业整体营业收入现金比率为9.92%。

　　具体来看，中原高速(98.66%)、龙江交通(90.29%)、现代投资(82.38%)、粤高速A(72.74%)、楚天高速(65.88%)、重庆路桥(64.28%)、皖通高速(62.32%)、华北高速(53.93%)、恒基达鑫(53.21%)等公司营业收入现金比率均超过50%，在行业内居前。

　　26只个股7月份以来全部上涨，其中，长江投资、龙江交通、富临运业、深高速、唐山港、锦州港、飞马国际等个股期间涨幅均超过20%，长江投资期间累计涨幅居首，达到62.93%。

　　业绩方面，据2014年中报披露显示，深高速(340.24%)、粤高速A(209.30%)、龙江交通(79.17%)、宁波海运(77.09%)、锦州港(66.09%)、中原高速(63.87%)和澳洋顺昌(52.24%)等7家公司归属母公司净利润同比增长幅度均超过50%。

　　经济反弹力度左右航运股

　　安信证券表示，近期强周期的航运板块股价出现明显反弹，目前股价上涨主要反映了国内经济改善预期，但是后期能否改变行业供需格局主要看经济反弹的力度以及带来的运输需求增量。建议关注：保税科技、深高速、粤高速A、上海机场、宁沪高速、大秦铁路、中信海直。

　　整体营收现金比：10.59%

　　7月以来18只股涨幅超10%

　　在传媒行业已披露中报的48家公司中，有24家公司营业收入现金比率高于目前全部已披露中报公司加权平均值(10.69%)，占比50.00%，行业整体营业收入现金比率为10.59%。

　　具体来看，东方财富(154.53%)、科冕木业(76.58%)、当代东方(57.71%)、鹏博士(44.56%)、博瑞传播(41.41%)、天威视讯(35.58%)、吉视传媒(28.45%)、三六五网(27.28%)、掌趣科技(26.42%)、顺网科技(23.76%)、湖北广电(23.71%)、奥飞动漫(20.55%)和全通教育(20.00%)等公司营业收入现金比率均超过20%，在行业内居前。

　　这24只个股7月份以来18只股价实现上涨，其中全通教育、当代东方、凤凰传媒、顺网科技[微博]、天舟文化、北巴传媒等个股期间涨幅均超过10%，全通教育期间累计涨幅居首，达到28.28%。

　　中报显示，东方财富(296.49%)、天舟文化(201.76%)、吉视传媒(188.69%)、掌趣科技(145.35%)、奥飞动漫(89.06%)、游族网络(64.35%)、三六五网(59.91%)和当代东方(54.52%)等公司归属母公司净利润同比增长幅度均超过50%。

　　三角度布局三季度

　　中信建投表示，三季度继续推荐传媒行业三大投资角度：首先，有线网将受益双向网改推进落实，主要标的关注歌华有线、数码视讯；第二，发展态势良好的数字营销，关注利欧股份、华谊嘉信、蓝色光标；第三，大娱乐产业链垂直整合，布局明年影视大年，关注华策影视、奥飞动漫。据证券日报

　　洪城水业

　　公司2014年上半年利润大幅增长，主要因为剥离自来水业务。值得关注的是，剥离自来水业务后公司控股中山证券，完成向纯金融股转变。依托与腾讯自选股、QQ等的合作，公司在互联网券商领域将获得进一步的发展。

　　券商评级：“买入”(海通证券)

　　武汉控股

　　公司在完成了对集团8家污水厂收购后盈利能力大幅提升，并且随着这些水厂的改扩建、提标改造，未来盈利能力还将进一步提升。公司与碧水源的合作已取得实质进展。

　　券商评级：“推荐”(东兴证券)

　　首创股份

　　预计公司下半年主业发展平稳，看好公司在水务运营行业的积累深厚，其资金实力突出，将受益于行业整合，固废领域拓展表现也值得期待。

　　券商评级：“中性”(中金公司)

　　保税科技

　　公司运营状况良好，各项业务稳健增长。2014年开始公司产能进入跨越发展期，随着新募投项目启动、对外收购完成以及原有罐容改扩建，产能瓶颈将破除，未来成长空间再度打开。

　　券商评级：“增持”(宏源证券)

　　深高速

　　公司上半年收入同比增长29.5%至19.28亿元，业绩符合预期。今年上半年公司代建业务收入4.0亿元，占整体收入 20.8%。

　　券商评级：“中性”(中金公司)

　　上海机场

　　今后两年随着航空运力投放减缓，预计机场流量增速可能有所下滑，但公司有虹桥饱和的溢出效益，国际线占比。在未来迪士尼开业预期的高流量等多种因素的提振下，预计仍维持比其他机场更快的流量增速。

　　券商评级：“买入”(海通证券)

　　宁沪高速

　　公司上半年收入39.3亿元，同比增长7.0%，符合预期。另外，宁沪A股长期对H股倒挂，目前仍有17%的倒挂空间，沪港通的实行有利于宁沪A股的估值提升。

　　券商评级：“推荐”(中金公司)

　　中信海直

　　上半年公司主营业务收入5.87亿元，同比增长12.6%，基本符合预期。低空开放政策渐行渐近，业务纵深拓展值得期待。

　　券商评级：“推荐”(中金公司)

　　歌华有线

　　传统业务方面情况平稳，新业务加速。公司其他各项新业务，如电视影院、视频教育、电视游戏、健康专区和手机电视等业务正加速推进。在国企改革大背景下，公司发展意愿强烈。

　　券商评级：“买入”(中信建投)

　　利欧股份

　　公司传统业务营收9.76亿元，实现净利润0.63亿元，同比增长89.34%。另外，公司已经成为A股第一家一站式数字整合营销4A机构，形成了完整的数字广告营销产业链。未来几年公司外延发展值得期待。

　　券商评级：“增持”(中信建投)

　　华策影视

　　电视剧行业龙头地位稳固。公司2014年已有多部剧稳固占据各大卫视黄金档高收视率排行榜，显示优秀的经营运作实力。公司正全面拥抱互联网，力图在内容、渠道、用户方面布局。

　　券商评级：“强烈推荐-A”(招商证券)

　　重庆晚报记者 谢兵

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