新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　■赵子强

　　随着今年IPO的恢复，创业板指数也开始缓步回升，周二创业板指收复1400点之后，昨日继续上涨至1415.32点，距创业板指数历史最高收盘价仅差0.51点，为创业板指数的第二收盘高点。为什么市场普遍预期的新股发行重启后创业板指数将大幅回落的情况没有出现，反而呈现愈走愈强的态势呢？

　　笔者认为，创业板指数异于主板的强劲走势，反映了A股市场投资者投资理念日渐成熟，体现出了市场优化资源配置的功能。主要有以下四方面原因促成了创业板指数的涨势。

　　首先，新股发行不是影响市场走势的决定性因素，最关键的是投资者信心，根本上讲就是公司基本面。无论是什么概念或行业板块，业绩是决定其走势的基础，特别是未来业绩增长的预期，以2013年以来涨幅最大的创业板股掌趣科技为例，其从2012年第一季度以来的7个单季度营业收入和净利润同比增长率始终保持在两位数之上，特别是其上述7个单季的净利润同比增长率甚至没有低过30%，业绩翻番似的成长，自然带来了股价的倍增。

　　其次，创业板新股发行带动创业板个股中枢上移。暂停一年多的IPO使能沉淀下来的新股都是精华，特别是创业板类的新上市公司业绩则更具优势，处于正在发行过程中的18家创业板公司中，有16家公司发布了2013年年度业绩预告，除全通教育预告净利润略减5%左右，其余15家公司均为预喜公司，占比93.75%，优质的公司上市，自然会引起投资者追捧，形成优价效应。

　　再次，IPO不会造成资金分流。新股规则已改，申购新股必须账户里有股票，这样就形成了资金的沉淀，令部分热衷于炒新股的投资者进场，而入场资金自然会选择有成长性的股票在赚打新钱的同时，也赚交易差价，这是创业板上涨的又一动力。

　　最后，当前资金面不宽松，市场放大抓小。从整体来看，目前A股市场的资金面仍然趋紧，市场分析人士认为，春节前对资金面形成不利的因素包括：月中企业所得税缴款、利率债供给增多、春节现金备付需求巨大等等，从后市来看，资金面趋紧的压力正在上升。资金紧张在市场上也有所表现，上证指数成交额基本都徘徊在600亿元附近，深证成指则在900亿元左右，正因如此，创业板流通市值低，不需要太多资金就可以激活行情，自然成为资金紧张情况下的机构投资首选。

　　因此，与其说IPO重启影响了A股市场走势，不如说，IPO为市场注入了新鲜活力，特别是创业板，在新兴产业迅猛发展，我国经济转型效果日益凸显的时候，分享了经济增长盛宴的创业板公司，其股票价格的上涨本就在情理之中。

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