新浪财经客户端：改革红利有望催生牛市 三中全会受益股大起底

　　编者按：近日，国家发改委同煤电油气运供应保障工作部际协调机制有关成员单位召开2013年天然气迎峰度冬供应保障协调会，着手部署今冬明春天然气供应保障工作。随着天气变冷，北方也开始逐步开启冬季供热供暖活动。从以往的经验来看，每到冬季供暖开始之际，与其相关的行业总会引发一轮炒作，板块内个股也会有一轮爆发的行情。故此，本报今日特对天然气、煤炭、电力和纺织服装等四大相关行业以及相关个股进行分析梳理，以供投资者参考。

　　动力煤价格持续上涨

　　绩优股迎配置机会

　　■本报记者 孔瑞敏

　　近期，我国北方部分地区出现低温天气，冬季取暖需求正加速增长。冬季采暖对于冬储煤的需求也相应增加，同时推动煤炭价格上涨，煤炭板块绩优股有望迎来配置机会。

　　据11月18日，中国(太原)煤炭交易中心发布的交易价格指数显示，中国太原煤炭交易综合价格指数为97.08点，较上期上涨0.05点。其中，动力煤价格指数88.68点，与上期持平。

　　而从更长的时间段来看，10月份以来，中国太原煤炭交易综合价格指数持续攀升，由94.54点升至97.08点，其中动力煤价格指数也呈现上涨趋势，由86.62点升至88.68点。主要是受宏观经济转好及冬储需求持续释放等因素影响，动力煤下游需求仍处于较高水平，山西省内部分地区动力煤价格保持继续上涨的态势。同时秦皇岛港口泊位船舶数量维持高位，以及国内海运费的上升，都支撑着煤炭现货市场价格的持续上涨。同时大秦铁路线检修以及山西煤矿安全整顿对供给的收缩也是造成煤价上涨的因素。

　　而冬季煤炭需求和价格的上涨，有望带动相关上市公司四季度业绩回暖，刺激股价上涨。昨日盘面上，煤炭板块跟随大盘，整体呈现上涨态势。国际实业(6.11%)、盘江股份(5.33%)、靖远煤电(4.98%)、山西焦化(4.77%)、郑州煤电(4.48%)、大有能源(3.35%)、美锦能源(3.23%)、和兰花科创(3.03%)等涨幅居前。

　　从资金流向上来看，中国神华(3302.25万元)、兰花科创(2449.60万元)、靖远煤电(2258.64万元)和盘江股份(1141.37万元)昨日净流入资金超过1000万元。

　　从已经披露的三季报来看，煤炭板块三季报业绩略显惨淡。仅有金瑞矿业(419.79%)、美锦能源(234.27%)、国际实业(209.85%)、云煤能源(148.08%)、四川圣达(105.64%)和黑化股份(104.66%)三季度归属于母公司股东的净利润同比增长。11家已经发布2013年业绩预告的公司，也仅有云煤能源实现扭亏，其他10家公司均预计年度业绩出现不同程度的下滑。

　　从最新的动态市盈率来看，煤炭板块中露天煤业目前估值只有8.83倍，大有能源、兰花科创、中煤能源、永泰能源、郑州煤电、爱使股份和阳泉煤业估值低于15倍。

　　中信建投证券认为，随着北方集中供暖来临，下游行业加强冬储，需求增加。国内煤价回升后，煤炭进口可能会继续小幅回升，将对煤价持续上行造成压力。但短期看煤炭供应偏紧，煤价温和上行是大概率事件。在当前煤价企稳回升之初，需寻找业绩较平稳、有注入预期的优质个股。重点推荐的标的是永泰能源、潞安环能、兰花科创及冀中能源。 　　煤炭板块部分个股行情一览

　　迎价格改革利好

　　三角度掘金19只标的股

　　■本报见习记者 乔川川

　　随着北方陆续进入冬季集中供暖期，以及我国加大对天然气消费力度，未来我国天然气供给紧张的局面将不断加剧。

　　分析人士表示，由于天然气消费具有明显的季节性特征，未来在四季度，天然气生产供应商、管道运输商，以及煤改气等三领域均有望迎来短期交易性机会；另外在我国推进天然气价格改革的政策影响下，该板块长期投资价值也逐渐显现。

　　首先，天然气生产及供应商类上市公司直接受益于冬季集中供暖。相关受益公司有：深圳燃气、陕天然气、新疆浩源、大众公用、蓝科高新、杭氧股份、广汇能源和长春燃气。

　　其次，我国天然气分布极不均衡，市场需求大的东部地区、华北地区天然气资源稀缺，而天然气资源绝大多数集中在西部地区。另外，随着我国天然气需求量逐年攀升，我国进口天然气数量也是越来越高，这两种因素催热了天然气管道运输类公司发展。相关受益上市公司有：金洲管道、富瑞特装、常宝股份、贵绳股份、玉龙股份、西宁特钢和金鸿能源。

　　最后，近几年以来，我国雾霾天气情况逾发严重，国家大力实施“煤改气”对减少污染物排放、改善空气质量具有重要作用。“煤改气”催热“煤制气”发展，在煤价下降、气价上升的趋势下，业内普遍看好煤制气行业的未来发展，相关龙头上市公司有：中国化学、东华科技、煤气化和大唐发电。

　　从上述三领域19只个股的市场表现来看，昨日有8只个股涨幅均超2%，它们分别为：玉龙股份(3.46%)、煤气化(3.17%)、长春燃气(3.00%)、金洲管道(2.55%)、陕天然气(2.44%)、蓝科高新(2.39%)、大众公用(2.15%)和深圳燃气(2.06%)；另外，从区间涨幅来看，11月份以来截至昨日，煤气化(31.54%)和中国化学(10.17%)累计涨幅均超10%，涨幅居前，值得关注。

　　从业绩表现来看，在上述19只个股中，有7只个股公布了2013年业绩预告，其中5家预喜，且2013年净利润预计同比增长超15%，它们分别为：富瑞特装(115.00%)、金洲管道(50.00%)、新疆浩源(45.00%)、常宝股份(30.00%)和陕天然气(15.00%)。另外有8只个股最新动态市盈率均在30倍以下，相对于行业整体估值偏低，未来估值有望得到进一步提升，它们分别为：大唐发电(9.99倍)、中国化学(11.24倍)、常宝股份(17.91倍)、金鸿能源(18.60倍)、杭氧股份(22.10倍)、深圳燃气(25.99倍)、金洲管道(29.58倍)和大众公用(30.70倍)。

　　值得一提的是，未来天然气价格改革是必然趋势，最新发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，凡是能由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预。推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格。在该改革政策影响下，未来天然气价格将呈现上行趋势。

　　估值修复带来投资机会

　　水电企业发展空间较大

　　■本报记者 张 颖

　　随着冬季的到来，我国大部分地区电力消费也进入了高峰。昨日，电力板块跟随大盘稳步上扬，涨幅达1.92%。业内人士普遍认为，无论从基本面还是估值方面考量，电力板块均是最具投资价值的板块之一。

　　从市场的表现来看，今年以来截至昨日，电力板块累计跌幅为3.41%。在电力板块中，年内实现上涨的个股有26只，其中，哈投股份(71.48%)、惠天热电(62.47%)、豫能控股(59.3%)、*ST东热(56.01%)、长源电力(49.9%)、川投能源(39.1%)和赣能股份(31.7%)等个股的累计涨幅均超过30%。

　　估值方面，招商证券[微博]表示，目前电力行业2013年平均市盈率为9.48倍，在所有行业中处于偏低位置。其中，长源电力(5.01倍)、华银电力(5.31倍)、国电电力(5.6倍)等3只个股的最新动态市盈率均低于6倍。

　　另外，从业绩来看，目前，电力板块中有7家上市公司发布了年报业绩预告，其中，仅有国投电力、明星电力和川投能源等3家公司年报业绩预喜。但是，从今年三季报的业绩来看，电力板块三季度盈利增长稳定。

　　据国都证券分析，2013年1月份至9月份，电力板块50家上市公司合计实现收入4675亿元，累计同比增长8.5%；其中第三季度单季度实现收入1706亿元，同比增长13.7%，环比增长14.4%。收入增长的主要原因是一些电力集团对上市公司注资后，装机容量大幅增加。

　　同时，2013年1月份至9月份，电力板块50家上市公司合计实现净利润630亿元，累计同比增长102%；其中第三季度单季度实现收入279亿元，同比增长59%，环比增长36%。国都证券预计电力企业将继续维持高盈利，明年的同比增速会逐渐趋于0%至5%的增长。

　　从基本面的情况看，据最新公布数据显示，今年1月份—10月份，全社会累计用电量达到43825亿千瓦时，同比增长7.4%。10月份当月用电量4375亿千瓦时，同比增长9.5%。其中：第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-0.5%、6.7%、10.6%和9.8%。工业累计用电量31402亿千瓦时，同比增长6.6%，其中，轻工业用电5260亿千瓦时，同比增长6%，重工业用电26142亿千瓦时，同比增长6.8%。

　　从投资策略来看，上海证券表示，目前，北方进入采暖季节，电厂加大冬储力度，小幅推升煤价。未来水电将是优先发展的领域，可持续发展空间较大。可优先配置未来水电装机容量有较大比例增长的公司，以及母公司有优质水电资源资产注入的企业，如，川投能源、国投电力、国电电力等。

　　10月份以来股价冰火两重天

　　凤竹纺织等10只股受资金青睐

　　■本报记者 赵子强

　　冬季来临，全国各地的气温明显下降。分析人士认为，换季换装给纺织服装类上市公司带来经营和业绩提升的空间，同时，也为板块内个股提供了交易性机会。

　　四季度以来，纺织服装(申万一级)指数表现为震荡整理，10月1日至11月18日区间累计上涨1.94%，跑赢同期上证指数0.9个百分点。

　　从个股表现来看，10月份以来个股的涨跌呈现冰火两重天，板块内正常交易的76只股票中，有39只实现上涨，占比51.32%，其中，多达11只个股区间涨幅超过10%，分别为：福建南纺(74.33%)、凯撒股份(28.35%)、兴业科技(27.67%)、江苏旷达(17.35%)、凤竹纺织(16.47%)、金飞达(16.46%)、联发股份(14.45%)、凯诺科技(13.74%)、森马服饰(11.88%)、美邦服饰(11.82%)、雅戈尔(11.37%)。

　　从资金流向来看，仅有19只纺织服装类个股10月份以来呈现资金净流入，占行业正常交易A股的四分之一，其中，资金净流入前十位的个股分别为：凤竹纺织(4664.22万元)、美邦服饰(4544.53万元)、中国服装(4227.95万元)、百圆裤业(3744.02万元)、探路者(3318.68万元)、鲁泰A(3301.13万元)、开开实业(2780.34万元)、华纺股份(2382.91万元)、蓝鼎控股(2003.24万元)、大杨创世(1983.95万元)，合计资金净流入3.30亿元。

　　从业绩来看，纺织服装的二级子行业纺织制造与服装家纺三季度出现分化。

　　纺织制造业三季度持续回暖。前三季度，纺织制造业营业收入增长4.2%，净利润增长38.69%；扣除非经营性损益之后净利润增长94%。第三季度，纺织制造业营业收入增长4.63%，净利润增长89.56%；扣除非经营性损益之后净利润增长147%。

　　服装家纺业三季度业绩有所恶化，其下属子行业分化较大。服装家纺业前三季度营业收入实现小幅增长，增幅环比有所减小；净利润持续下降，降幅有所扩大。2013年前三季度，服装家纺业营业收入增长6.79%，净利润下降6.34%，扣除非经营性损益之后净利润下降0.5%。户外服装一枝独秀；女装和家纺实现小幅增长，但是业绩增速低于预期，三季度业绩增幅有所下降；男装和鞋业业绩继续恶化；休闲装业绩持续下滑。

　　对于纺织服装类板块的投资策略，东莞证券[微博]最新研究报告表示，纺织制造业子行业2013年全年业绩有望保持复苏态势。棉花直补政策有望在2014年下半年实施，内外棉价差有望持续缩小；出口有望持续回暖，行业有望保持复苏态势。维持对板块的谨慎推荐评级。推荐龙头鲁泰A、华孚色纺、百隆东方。关于服装家纺子行业，分析师认为可关注有望率先完成去库存的森马服饰、美邦服饰、罗莱家纺、富安娜、探路者等的估值提升机会。

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