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　　张小蓓

　　三中全会改革红利前瞻

　　今年11月份将迎来党的十八届三中全会。历届党的三中全会都承担着经济体制改革的使命，这也给A股市场带来了巨大的制度红利分享热潮，从民营银行到上海自贸区，再到土地流转，相关的“十八届三中全会”概念股已备受关注。

　　9月13日国务院发布了《关于加快发展养老服务业的若干意见》。此后，养老概念股开始异军突起，全线爆发，相关概念股受到资金追捧，全面飙升。21日，养老概念股继续表现抢眼。截至收盘，27只个股全部上涨。

　　目前，养老概念股已然成为市场上新的炒作热点。然而，正如每次炒作一样，对政策红利的预期导致了市场的疯狂。有消息称，延长养老保险缴费年限和养老金实行并轨是大概率事件。但具体的养老方案以及相关政策如何，目前仍无最终定论。

　　“现在市场上所谓的各板块利好都是对红利预期的炒作。其实现在政策还不明确。等到三中全会结束后，最终方案确定，相关政策推出，能够对业绩产生实质性利好的上市公司才会明确。”爱建证券市场策略分析师向记者表示。

　　27股全线上涨

　　21日，养老概念股再度走高。截至收盘，板块指数上涨幅度为2.85%，主力资金净流入2.45亿元。三日内涨幅已达到2.89%。27只正常交易的个股全部出现上涨。

　　其中，大族激光领涨，收于11.26元/股。主力净流入资金达到了2.48亿元，名列首位。其三日内的涨幅达到了10.72%。紧随其后的为爱尔眼科与以岭药业，涨幅分别为6.99%、6.65%。双箭股份、上海三毛、桑乐金等七只个股涨幅超过5.00%。新华保险以涨幅0.97%暂列最后。

　　实际上，自从国务院出台《关于加快发展养老服务业的若干意见》后，养老概念股就一直保持活跃。业内普遍认为，养老相关政策的出台将会利好相关上市公司。近期，相关概念股也表现强势。在政策预期利好下，不少上市公司也开始布局养老服务业。

　　新华锦集团大力发展高端养老产业，准备把爱丁堡一号楼改造成老年公寓，满足20%高收入家庭老年人对养老的高质量要求，市场定位以青岛、山东为主。地产大佬万科、保利等也均在酝酿养老地产项目。

　　中国人寿、新华保险等保险公司也试图染指。中国平安[微博]的“桐乡平安养生养老综合服务社区”于去年启动，欲建设一站式养生养老综合服务社区。被誉为养老概念第一股的天宸股份，2010年就与临安碧雪湖农庄有限公司签订了《项目合作意向书》，意向合作在临安钱王铺开发老年公寓及配套项目。

　　此外，金陵饭店也正积极探索养生养老新模式，积极打造全方位养老管理服务。在江苏盱眙县投资逾10亿元开发了“金陵天泉湖旅游生态园”项目。同时，金陵饭店集团公司已与美国知名养老机构诺滨逊国际管理公司正式合资成立江苏金陵诺滨逊老年养怡股份有限公司。

　　从炒作到洗牌？

　　在政策预期炒作之下，地产、金融、医药、轻工、电子等都成了相关受益板块。“现在是政策预期的炒作，未来肯定有投资机会，但最终方案没有确定，因此从长期来说对各方有何种利好存在很大不确定性。”爱建证券的市场策略分析师告诉记者。

　　其进一步表示，目前都只是概念炒作。三中全会有效地推动了养老改革，让市场针对养老概念股的炒作热情更为高涨。但方案还没有最终确定，到底哪些板块会受益其实目前并不明确。

　　例如，市场看好的房地产板块是否最终受益则是未知。有研究员表示，以房养老在国内实施的可能性就不大。通过前期调研，很多人已经对该项政策存在异议。“大面积推进存在阻碍，因此短期对房地产市场几乎无影响，中长期的影响还待政策进一步明确。” 光大证券竺劲认为。至少目前来看，以房养老在中国实行缺乏一定的可操作性。

　　此外，养老房产也未必能给地产公司带来较大贡献。“大的地产公司只是布局，但很难说是业务重点。就像经适房一样，对于它们来说只是很小的积木，商品房仍是主要利润来源。从整个市场需求来看，刚性需求还很大。现在各方炒作的只是个概念而已。”上述爱建股份的策略分析师认为。

　　事实上，众多板块的实质利好并不明确。不过，医疗器械、保健品行业的受益性将十分确定。“这些行业的业绩一直保持增长，即便没有养老改革概念，养老也会进一步促进业绩发展。”上述分析师表示。

　　国泰君安医药行业研究员李秋实也认为，未来5年在政策的扶持下，各地养老产业园、养老社区将迅速兴起，对与养老产业配套等相关的医疗设备和家用医疗设备需求巨大，医疗器械上市公司可借助资本优势成为养老产业的整合者，并推荐宝莱特、鱼跃医疗、和佳股份。

　　多位分析师认为，目前的养老概念股只是炒作，三中全会召开之前仍然会有涌动，但三中全会结束后，将会进入冷静期并进行一轮洗牌。“最终方案确定之后，相关政策也会逐一推出。到那时，真正受益的公司才会确定，才会对公司产生实质性利好。”爱建证券分析师表示。

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