晓晴

　　继上周五黄金、白银双双跌破重要支撑关口后，4月15日，贵金属市场再度发生恐慌性抛售。纽约黄金更是遭受雪崩式下跌，盘中一度跌破1400美元关口，最低探底至1385.55美元。

　　当天早盘，受到隔夜黄金期货大幅下跌利空消息影响，有色板块开盘即遭重挫。

　　特别是，黄金股更是首当其冲，跌幅居前。其中，老凤祥(600612.SH)全天暴跌9.72%居首。而恒邦股份(002237.SZ)、豫园商城(600655.SH)也处于领跌的行列中，分别大跌8.94%和7.97%。此外，中金黄金(600489.SH)、辰州矿业(002155.SZ)、豫光金铅(600531.SH)、荣华实业(600311.SH)等黄金股均遭重挫，跌幅均逾6%以上。

　　除了黄金股成为暴跌重灾区以外，有色板块也惨遭“连坐”。截至终盘，有色板块以近3%的跌幅位居各大行业板块跌幅榜首位，全天主力资金大单净流出资金达8.64亿元。

　　对此，有市场人士称，随高盛等众多国际知名投行集体高调唱空黄金，导致投资者恐慌性抛售，推动黄金及相关贵金属加速下跌。其预计后市黄金将步入漫漫熊途，连续12年之久的黄金牛市格局或就此终结。

　　截至4月15日北京时间晚间7：57分，纽约期货黄金报收1407.8美元，再度急挫6.23%。经过连续两日暴跌之后，纽约金价已下跌逾150美元，两日跌幅超过10%。

　　有色板块连坐

　　从当天盘面来看，整个有色金属板块也受到拖累，全天表现低迷，个股大幅杀跌。当天的主力资金流向也表明，全部有色板块上市公司中，大单资金净流出的股票数量就多达54只。

　　其中，大单净额流出额居前三的分别为中金黄金、紫金矿业(601899.SH)、江西铜业(600362.SH)，全天净流出额分别为13862.22万元、12030.19万元、6213.78万元。

　　对此，申银万国[微博]分析师叶培培表示，后续去货币化预期将持续打压金融属性较强的商品。譬如黄金，近期黄金的暴跌从价格定义上代表了金价

　　熊市的开启，黄金类基金遭遇大量赎回也引发了市场的大量实物抛盘。

　　“受到惯性冲击，二季度金价或持续颓势。短期内，金融属性仍主导基本金属价格的走势(美元、流动性、风险偏好)。”叶培培称。

　　叶培培认为，在接下来的几个月，受海外流动性收缩预期以及国内持续高库存影响，预计黄金和工业金属仍将进一步震荡下行，工业金属向上动力将取决于中国等主要经济体需求改善幅度。

　　不过，目前来看，温和复苏的大概率使得价格上行空间依然有限，主要有色金属公司业绩仍有下行风险。总体来说，今年一季度，有色板块业绩大多低于市场预期，同比大幅下滑。

　　统计数据表明，截至一季度末，国内铜、铝、铅、锌、镍、锡等分别出现2.8%、7.6%、6.2%、1.0%、11.1%、9.0%的同比下跌，拖累工业金属整体业绩下滑。

　　此外，黄金价格同比、环比也分别下跌4.0%、4.5%；稀土氧化谱钕、锑锭、钨精矿、钼精矿均价降幅分别高达48.4%、14.2%、15.2%、6.4%。

　　根据申银万国的预计，剔除中国铝业(601600.SH)的影响后，25家有色重点上市公司一季报业绩加权平均减速高达34.6%。

　　分子行业来看，价格低迷加之电力和辅料成本的挤压使得电解铝行业亏损加剧，铜、铅锌、小金属等公司环比、同比亦下滑显著。

　　对此，长城证券分析师耿诺也称，欧洲和中国不佳的经济基本面将继续压制金属价格，QE 在今年退出已成定局，短期内基本金属将继续走低。

　　基金重仓“踩雷”

　　不过，在有色板块“连坐”背后，不幸“踩雷”的还有重仓持股的一众机构。在当天跌幅居前的老凤祥、恒邦股份、豫园商城这三大黄金股中，仅去年年末重仓持股的基金数量就分别多达43只、36只和59只，期末累计持股分别高达3561.2961万股、523.6771万股和5000.7858万股。

　　报告期内，上述3只重仓股均被基金增持，与去年三季度末持股2039.1017万股、152.8674万股、123.5932万股相比，分别大幅增持了1522.1944万股、370.8097万股和4877.1926万股。

　　但是，经过一日暴跌之后，重仓持股上述3只黄金股的一众基金一日之内便分别浮亏7585.56万元、900.72万元、3100.49万元。

　　如当天跌幅居首的老凤祥，在其重仓基金名单中，易方达旗下就有四只基金现身，分别为易方达价值成长、易方达价值精选、易方达消费行业、易方达中小盘，期末累计持股达676.3587万股，全部为去年四季度末新进。

　　同样，去年年末大幅增持老凤祥的还有汇添富旗下基金。截至去年年末，汇添富旗下共计有4只基金重仓驻守，分别是汇添富成长焦点、汇添富均衡增长、汇添富社会责任、汇添富优势精选4只基金，期末合计持股759.6776万股。除汇添富成长焦点当期减持了158.7236万股以外，其余三只基金均有增持，共计277.6776万股。

　　截至去年年末，仅单只持股老凤祥股份数量超过500万股以上的基金就有3只，分别为嘉实沪深300、南方绩优成长、华泰柏瑞沪深300，其期末持股分别达911.30万股、780.97万股、526.35万股，全部为去年四季度末新进。

　　调查表明，除了老凤祥以，在基金重仓的有色股中，期末重仓基金数量超过百只以上的还有山东黄金(600547.SH)、中金黄金和辰州矿业(002155.SZ)三大有色股，基金累计持股数量分别高达13304.8535万股、15788.9084万股和7912.2432万股，分别较去年三季度末大幅增持6440.6385万股、9401.7316万股、3368.9225万股。

　　相比之下，重仓山东黄金的174只基金因其重组停牌而暂时躲过了一劫。不过，重仓中金黄金和辰州矿业的200多只基金就没那么幸运了。

　　短短一个交易日内，上述重仓中金黄金和辰州矿业的基金持股市值便分别折损了14683.68万元、9732.06万元，合计高达2.44亿元。

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