事件描述

　　因美国东部及海湾地区的港口劳资谈判破裂，在9月30日（原劳动合同到期日）有出现停工并导致港口瘫痪的风险，而这一时点正值传统的圣诞备货旺季。

　　事件评论

　　港区停工的概率有多大？对于美国的劳资谈判我们没有作过长期的跟踪研究，因此无法给出明确的答案。但是我们判断，即使发生停工，持续时间会很短（低于10天），一是总统在大选年会竭力维持经济的稳定性，二是工人在经济低迷期会更加珍惜工作机会。

　　美东及海湾地区港口有多重要？美东及海湾地区港口处理全美约一半的集装箱货量，远东和欧洲各占美东港口航线量的40%和27%。因地理位置原因，若当地发生港口装卸停滞，我们判断欧洲受损最明显，远东次之。

　　过去是否发生过类似的情况？是的，2002年9月底在美西港口曾有过10天的停工，港区装卸业务陷入停滞，导致供应商措手不及，众多船只游荡在太平洋上，形成了严重的堵塞。

　　如果港区停工，供应商和船东分别会如何应对？根据02年的经验来推测，供应商可以提前预定周边替代性港口来装卸货物（如美西、加拿大），船东可以通过开征附加费来转嫁部分成本和风险（如拥堵附加费）。

　　哪些船东在美东港口份额较大？以欧洲船东为主的班轮公司在当地份额较高（马士基、地中海、达飞、赫伯罗特、长荣等），它们的货量在短期可能会受到一些冲击。

　　是否会出现投资机会？有这种可能。如果美东以及美湾地区港口出现了停工导致的堵塞，部分集装箱资源宽裕的船东可能从中受益，2002年的中海集运就是一个真实的案例。

　　如果美东及海湾地区港口出现停工和装卸业务停滞，将对集运船东的美线货量带来短期冲击，同时大西洋航线也可能出现暂时性的闲置船只增多，量价都将受到短期考验。但如果将时间轴拉长来看，只要北美地区的需求没有因此受损，供应商将会在圣诞之前补足库存，保证货源的稳定，美线（美西+美东）今年整体货量将保持稳定。因此，我们认为美东港口若停工，对行业的影响也属于短期扰动性质，无需过分担忧。