记者 邝龙

　　继多家航空公司下调7月国际航线燃油附加费后，本月国内航线燃油附加费有望迎来再度下调，下调幅度分别为10元到30元人民币不等，这也是17个月以来的最低水平。油价下滑，对不堪重负的航空公司而言，可谓一大利好。同时，由于进入旅游旺季，航空运输行业景气度也有望回升。

　　由此，多位分析人士认为航空行业短期可望转暖。但仍有分析人士指出，由于各大航空公司负债率较高，人民币汇率走势对航空公司盈利前景增添了许多不确定性。

　　旺季迎来油价下调

　　国内航空公司开始纷纷下调国内航段燃油附加费。自7月5日起，成人旅客乘坐800公里(含)以下航段，燃油附加费下调20元，由70元调整至50元；800公里以上航段，下调30元，由130元调整为100元。同时，儿童旅客乘坐航段的燃油附加费亦下调10元，800公里(含)以下航段，由30元下调为20元；800公里以上航段，由60元调整为50元。

　　某交通行业研究员向记者表示：“目前国内航空公司成本占比最高的是燃油费这一项，航油成本约占航空公司整个主营业务成本的四成左右，油价的波动直接决定着航空公司毛利率的高低。从目前7月航空煤油价格来看，航空公司有望节省近5.5%的成本支出。”

　　数据显示，自7月1日起，航空煤油出厂价从6月的每吨7464元降至6724元，降幅达740元，综合采购成本也降至6724元，实现了“三连跌”。

　　此前，多家航空公司已于7月1日起下调国际航线燃油附加费，本次为今年以来多家航空公司首度下调国际航线燃油附加费。

　　瑞银分析师陈欣认为：“对航空公司来说，毛利率的提高将会大大缓解航空公司压力。”航空公司受此利好消息影响，经营状况有望得到进一步提升，而受国际经济复苏减缓影响，原油价格依然处于下跌周期，未有企稳回升迹象，航油会随着逐步降价，试探近期低位，小幅下调或难以避免。

　　汇兑业务业绩不确定

　　虽然有诸多利好，但航空业仍面临一大不确定性因素——收益同比大幅下滑的汇兑业务。据悉，高负债率一直是航空业的通病，目前航空运输业面临的最大风险是人民币贬值带来的汇兑损失。数据显示，2012年一季度，中国国航、东方航空(微博)、南方航空(微博)、海南航空(微博)的负债率分别高达71.13%、80.48%、71.17%和82.40%。以国航为例，该公司美元债高达670亿美元，占其总负债九成以上，随着近期人民币贬值，公司盈利颇受影响。

　　中国民航局此前公布的数据显示，今年5月，国内航空公司的经营业绩由盈转亏，单月亏损额为13.7亿元。今年4月，国内航空公司首次扭转2月和3月的单月亏损局面，利润总额为18.4亿元，但同比仍下滑46%。

　　分析师指出，经济放缓影响需求、油价高企导致航空公司成本增加、人民币升值预期放缓，使得航空公司汇兑收益减少，是影响航空公司利润下滑的主要因素。

　　资料显示，由于经营压力过大，中国四大航空公司纷纷密集启动筹资计划。目前国内四大航企正迎来金融风暴以来的第二次大规模的注、融资潮，资金规模近200亿元。其中海南航空、中国国航、南方航空，东方航空先后募集80亿元、10.5亿元、20亿元及88亿元资金，以弥补自身债务及运营压力。

　　不过，这一业务并不一定全是对航空公司造成负面影响。2011年人民币兑美元汇率大幅升值5%，东方航空、南方航空、中国国航三大航汇兑收益对业绩的贡献达到30%以上。因此，有分析认为，下半年人民币汇率的走势，是左右航空公司盈利的关键性因素。

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