□民族证券

　　2012年1-5月国内汽车销售802.35万辆，同比增长1.70%。其中，乘用车销售633.0万辆，同比增长5.48%；商用车销售169.35万辆，同比下降10.31%。汽车累计销售量同比已转为正增长。

　　2012年1-4月，规模以上汽车工业企业累计完成工业总产值1.67万亿元，同比增长10.5%。其中，17家汽车行业重点企业(集团)完成工业总产值6977.93亿元，同比增长3.8%；累计实现营业收入7974.47亿元，同比增长3.3%；实现利税总额同比增长6.5%。5月份国产汽车价格比去年同期价格下降1.14%，其中乘用车同比下降1.71%，商用车价格同比下降0.50%。

　　此前我们曾预测2012年是汽车行业“不温不火过一年”，国内汽车销售量同比增长9.4%，二季度汽车销售量同比已经转为正增长，三季度增长率有望继续加大，今年的月度销售最高点应该在9月份。

　　就政策方面而言，下半年节能汽车补贴、汽车下乡、以旧换新、新能源汽车补贴等政策力度有所加大，从而保证汽车销售增长率不断提高，我们的预测已经包含了政策的作用。但校车及对大中型客车以旧换新补贴会对客车构成明显的支撑。

　　我们此前也曾预测二季度汽车板块将“先扬后抑”，基本走势确是如此。考虑到汽车行业今后几个月销售增长率提高特别是财务指标好转，预计三季度汽车板块或会产生较好的反弹行情，时间窗口大概最迟在9月初，启动越晚，则向10月份延伸的越晚。三季度及10月仍然关注客车板块，关注宇通客车(600066)、安凯客车（000868）及业绩增长预期明确的长城汽车(微博)等。另外，还可关注一汽集团整体上市相关的一汽轿车（000800）、一汽夏利（000927）。