记者 李茵琳

　　资本市场是资金推动型的市场，所以也有一个千古不变的定律：跌下来就有机会。而记者发现，目前的节能环保股，新近上市的股票大多是破发的状态，而上市时间较长的环保股，近期也是在低位徘徊。加上两会临近，沉寂已久的环保节能概念个股，有何投资机会？

　　市场表现已是近期低位

　　节能环保个股前期也曾受到资金的青睐。去年12月份，第七届环保大会在北京召开，环保行业在消息层面上的利好，使该板块复制了前期文化传媒板块的走势。到了今年1月初，国务院也印发了国家环境保护“十二五”规划，让市场对节能环保概念个股的炒作也上升到一个新台阶。

　　之于基本面的情况，我国环保行业有许多细分的项目。对比起“十一五”期间的环保行业重点是，我国水资源匮乏，虽然在十五、十一五期间大力进行南水北调等一系列工程，但是最根本，最有效的解决方法还是校方发达国家——充分利用海水资源。

　　而这次颁布的环保行业“十二五”规划的工作重点，市场上解读为加大节能减排锁定重点领域，要继续将节能减排作为国民经济和社会发展的约束型指标，规划中还提出2015年全国单位国内生产总值能耗要比2010年降低16%等节能减排指标。

　　选择行业细分龙头

　　按照如此的政策导向，A股市场上的节能环保概念的个股正是相中了“香饽饽”。有分析人士认为，每一只环保股在业绩与发展上都显得低调，曾经被大肆炒作后，这些进入的资金纷纷晃逃，日后一旦有利好节能环保的消息面，那么环保行业市场走势就应该重新衡量。

　　在目前的A股上市公司里面，环保行业有许多细分项目，针对不同的治理对象，环保上市公司也有不同的类型，以及销售群体。比如，主营城市污水处理和集中供热业务的中原环保，垃圾处理回收的桑德环境，还有垃圾燃烧发电、秸秆燃烧发电的长青集团等等，在选择环保行业个股的时候，可以优先考虑细分行业的龙头，或者是具有发展前景的业务等。

　　光大证券的行业研究认为，目前环保板块已经企稳，目前申万环保工程二级指数整体估值回落到对应2012年20-25倍的区间，考虑到行业的高成长性，当前的估值已具备一定的优势，随着“两会”召开日期的逐渐临近以及环保投资的逐渐到位，估值和业绩都将逐渐转好。业内人士建议，关注在手订单多、增长比较确定、细分行业增速快的标的公司。

　　个股点评

　　碧水源(300070)

　　曾经的高价股碧水源，在经历了二级市场的波动之后，市场表现已经远不及上市之初了。按照前复权的价格计算，近期其股价在35元至40元区间浮动，接近历史低位。

　　碧水源主要从事污水处理与污水资源化技术的开发应用，公司所处的污水处理领域是环保行业最大的子行业，“十二五”新建、提标改造和资源化的市场空间千亿，需求平稳释放，政策支持力度大，污水费提高预期强。MBR技术保证高质量的污水处理品质，在特定地区具有不可替代的应用价值。

　　在手订单充裕，潜在项目众多 目前，公司在手订单充裕，执行中的大中型项目包括：昆明市第九和第十污水处理厂(5亿元)、南京城东污水处理三期项目(约2.1亿元)、北京市高碑店再生水厂超滤膜系统(1.86亿元)等。

　　永清环保(300187)

　　永清环保主营大气污染防治工程、新能源发电、火力发电工程等业务，主要是为高污染、高耗能工业企业提供烟气排放综合解决方案。

　　永清环保受益于湘江流域重金属修复的巨大市场，以及公司在环评咨询上具有先发优势，对于公司的业绩有很大的提升；同时，脱硫脱硝行业十二五期间仍有市场空间，尤其十二五规划中明显提出除火电行业之外的化工、钢铁等其它领域的大气治理要求，公司钢铁脱硫技术保持行业领先水平，而钢铁烧结脱硫最大的难处在于高温尾气的处理，以及内部设备的防腐，公司在这两块上都具有很强优势，目前是工信部推荐的两家钢铁烧结脱硫设备提供企业之一，此项业务前景良好。公司在各方面均有突破，具有获得潜在大订单的可能性。

　　维尔利(300190)

　　维尔利主营环保设备的设计、集成和制造，主要是针对所需处理垃圾渗滤液处理项目的渗滤液水质及其变化情况、处理规模等。

　　渗滤液处理市场释放，有准备者充分受惠。在强化政策驱动下，预计我国“十二五”期间垃圾渗滤液将突破200亿元。渗滤液处理市场进入壁垒随环保标准的提高逐步提高，有准备者才能充分受惠。维尔利渗滤液处理技术、品牌、资金等在业内具有突出优势，有望充分受惠于政策驱动下的市场释放，东方证券的观点认为，预计维尔利未来三年复合增速有望达到30%以上。

　　巴安水务(300262)

　　在环保个股里面，巴安水务属于次新股，前期已经跌破18元的发行价，如果对比起上市之初的市场表现，巴安水务的股价可以用“腰斩”去形容。

　　目前，在环保水处理领域，同行业的可比已上市公司有中电环保(300172)、碧水源、万邦达(300055)，其中，中电环保主要业务与公司相同，均为电厂凝结水精处理，主要客户均为电力集团，而碧水源的主要客户为市政水厂，万邦达的主要客户为神华集团和中国石化。公司坚持技术创新逐步开拓新的业务领域，现已形成多技术路线、多行业、多产品的三维发展战略。

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