基本金属--短期走势需冷静观望

　　上周内外盘基本金属价格冰火两重天，伦交所基本金属价格普遍下跌，LMEX指数周跌幅超过0.9%。而国内长江金属现货价格普遍上涨，铜价更是上涨2.8%。上周初希腊援助计划会议推迟拖累了铜价升势，随后德国方面公布了去年12月工业总产值环比下降2.9%，降幅超过预期。国内情况好于国外，中国发表声明银行必须满足首次购房家庭的贷款需求，支撑了铜、铝等的需求预期，不过周末1月新增贷款和货币供应M1低于预期的消息又为流动性放松蒙上阴影。但我们认为基本金属的走势仍需要冷静观望、短线操作。

　　黄金--价格走势受压制

　　周四希腊政府就一系列改革及撙节计划终于达成协议，但欧洲央行及国际基金组织并未对避免希腊违约明确表态影响，希腊虽然通过了国内协议，但能否获得第二轮救助仍很难说，而另一方面，美国的数据确实逐渐好转，美强欧弱的基本面格局将提振美元指数，压制黄金价格。同时，由于美国经济数据好转，市场进一步宽松的预期落空，因此金价持续上涨的动力有限。

　　小金属及铁合金—继续看好钛行业

　　上周国内外市场小金属价格都有不同幅度的上涨，值得关注的是近日钛精矿价格出现上调。近期中国钛精矿下游市场运行良好，钛白粉市场目前签单良好，市场报价也是不断上调，而中国钛精矿现货仍处于紧缩状态，随着下游的不断复产，钛精矿紧缺的状态还将持续一段时间，预计近期中国钛精矿市场价格会上行。

　　

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