晓晴

　　朝令夕改。

　　“芜湖新政被叫停出乎我们的意料。但是，从情理的角度来看，是可以理解的。”针对芜湖政府发文暂缓执行近日出台的以购房补贴为主的房地产政策一事，广发证券(微博)分析师赵强如是说。

　　赵强认为，芜湖新政以失败告终，或许说明，中央短期内不会支持类似大尺度的定向宽松举措，大尺度的定向宽松预期可以暂告段落。“利好被叫停，遐想之门被关闭。对地产股来说，这是明显的利空。”

　　2月13日，上述观点得到市场印证；当日，沪深两市巨额资金纷纷出逃地产板块。

　　据益盟操盘手盘后数据显示，13日，包括地产板块在内的相关产业链板块资金均呈净流出态势。其中，银行净流出10.46亿元，房地产净流出7.87亿元，水泥净流出3.22亿元，工程建筑净流出达2.94亿元。

　　地产板块领跌

　　有券商分析人士直言，芜湖新政的夭折反映了当前政策面上对于楼市继续保持高压政策的态势依然没有改变。

　　从13日市场走势来看，地产板块领跌市场，整体跌幅达0.79%；其中，荣盛发展(002146.SZ)跌4.45%，滨江集团(002244.SZ)、首开股份(600376.SH)、苏宁环球(000718.SZ)、保利地产(微博)(600048.SZ)、珠江实业(600684.SH)的跌幅都超过3%，龙头股万科A(000002。SZ)的跌幅也接近2%。

　　“纵然中央和地方的博弈在不断加剧，但短期内，仍未见中央决心有所动摇。”爱建证券分析师左红英称。她认为，上周在芜湖楼市新政的刺激下，地产股一度领涨大盘；如今这一政策暂缓执行，地产股上涨的动力再次消退，地产股也将再回颓势。

　　但广发证券分析师赵强却持有不同观点，“行业调控政策微调以及货币政策微调仍然是未来的大方向，对此，我们仍然要保持密切的关注和跟踪。”

　　赵强认为，在中央从“坚定不移调控”转为“巩固成果”，以及央行“满足首次购房家庭的贷款需求”的政策大背景下，在合理范围内出台小尺度的定向宽松政策仍是地方政府着力之处。

　　同样，国泰君安研究员李品科也表示，芜湖叫停并不代表政策还没有转向，相反其认为地产政策已于2011年9月转向，趋松的态势是明确的，也不会发生变化。

　　“我们预判地方政策将在2季度明显趋松，而中央届时或将保持默许态度。主要原因是，2季度基本面调整将更到位，届时房价有较充分调整、房地产投资月度增速可能降到10%以下、新开工继续下滑、资金链等问题爆出。”李品科分析。

　　地产股业绩分化

　　伴随上半年房地产板块继续探底，上市公司业绩也将出现分化。

　　数据统计，截至目前，全行业146家房地产上市公司中，已有72家房地产公司发布2011年业绩预告。其中，预增公告39家，排除重组企业后的平均预增幅度为139.99%；预减公告34家，平均预减幅度为-39.39%。

　　从年报预告情况来看，目前A股龙头地产公司年报业绩基本稳定，但二、三线公司存在业绩下调现象。

　　海通证券(微博)房地产行业分析师涂力磊表示，在其重点跟踪的21家房地产公司中，2011年业绩增速超过25%的有9家；0到25%之间的有8家，4家房地产公司业绩低于上年同期。

　　“一线龙头个股销售基本符合市场预期。其中，招商地产(微博)、首开股份2011年销售较2010年增幅较大。二、三线代表公司略低于市场预期，部分房地产公司业绩甚至较2010年有30%以上的下降。”涂力磊称。

　　就房地产板块市场表现而言，1月房地产指数上涨3.18%，不敌同期上涨5.05%的沪深300指数。

　　不过，从2011年四季度开始，基金持有地产股的热情有所回升。

　　天相投顾统计显示，截至2011年四季度末，641只基金持有地产股市值783.03亿元，环比三季度末略增6%；剔除地产股市值缩水的影响(四季度地产股下跌8.29%)，基金持有市值增加比例为14.33%。基金持有地产股49.6亿股，环比增加1亿股。

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