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东北证券:交通运输业要抛开悬念避险求稳

http://www.sina.com.cn  2011年12月17日 14:08  新浪财经微博

  新浪财经讯 “东北证券2012年投资策略发布会”于2011年12月17日举行,邀请经济专家分析国内、国际经济形势和政策走向,研判2012年证券行情,发布策略报告、行业投资报告。

  东北证券发布了交通运输业2012年投资策略,要抛开悬念,避险求稳,重点品种为上海机场厦门空港白云机场大秦铁路铁龙物流广深铁路建发股份等。2012年中期开始,可以适当提高对于航空、航运、港口、高速公路等板块的关注度,后续的关注品种包括宁波港、唐山港、南方航空中远航运中海发展等。

  以下是报告摘要:

  2007-2011年中期,交通运输各板块业绩波动性排序:机场、铁路、高速公路板块业绩稳定性最强,港口与物流次之,航运及航空波动性较大。2011年股价走势,机场、铁路相对抗跌,略强于大盘;物流、港口、高速板块同步大盘,航运、航空弱于大盘。

  2012年,在全球经济增长放缓特别是欧债危机短期难以结束的背景下,一些与外贸业务联系紧密的交运企业,业务景气可能持续受压,如航运中的集运、航空业务中的国际航空客货运、部分沿海港口等。一季度也是集运的传统淡季及航空业务的相对平淡季节,2012年上半年,我们倾向于提高对于机场、铁路、物流板块的关注度。

  机场偏重于旅客运输、受经济波动的影响相对较小,经营业务及业绩稳定性较强。我国大型枢纽机场拥有一定的地域或资源优势,虽然短期内这些机场增长的速度偏慢,中长期看,随着空域资源的放开、枢纽网络辐射范围的扩大,未来业务量成长的前景仍可看好。二线机场短期内增长的空间相对较大。

  随着全国铁路运能逐步释放、路网趋于优化,铁路行业整体增长速度有所加快,运输效率逐步提升。铁路行业定价机制逐步向市场化发展,运价提升存在空间。随着铁道部融资需求的上升,铁路上市公司资本运作平台的作用应逐步发挥,现有的三家上市公司大秦铁路、广深铁路、铁龙物流的外延式发展机会值得期待。

  物流业在行业层面上发展速度较快,空间较大,政策扶持逐步落到实处,但微观上物流企业面临成本提升、竞争加剧、机制创新的考验,企业盈利能力两极分化,对于物流板块投资标的选择,应重个股选择,特别是侧重有长期竞争优势的企业,同时提高风险意识。

  重点品种为上海机场、厦门空港、白云机场、大秦铁路、铁龙物流、广深铁路、建发股份等。2012年中期开始,可以适当提高对于航空、航运、港口、高速公路等板块的关注度,后续的关注品种包括宁波港、唐山港、南方航空、中远航运、中海发展等。

  风险提示:国际、国内经济增长低于预期,细分行业预期之外的政策风险、油价大幅上升等。

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