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新浪财经讯 “东北证券2012年投资策略发布会”于2011年12月17日举行,邀请经济专家分析国内、国际经济形势和政策走向,研判2012年证券行情,发布策略报告、行业投资报告。
东北证券发布了基础化工行业2012年投资策略,重点推荐化工新材料和专用化学品板块,推荐产能投放在即的阳谷华泰和国内化学试剂领军企业西陇化工,建议长期关注“林产化学品三杰”:元力股份、青松股份和天龙集团。
以下是报告摘要:
化工企业从2011年三季度进入去库存阶段,导致产品价格出现较大幅度下调,乐观预期2012年一季度下游有望进入补库存阶段,但受制房地产、汽车、电子电器、纺织服装等行业需求增速下降,基础化工板块可能不会出现今年一季度的高景气度。
基础化工行业整体属于强周期行业,上游原材料及下游需求力度共同决定着行业的景气周期。在目前我国经济增速适度放缓的情况下,化工产业经济运行面临较大的下行压力,景气指数将呈现回落态势,给予行业同步大市评级。
2012年的基础化工行业投资策略我们给出“新价格、新产能、新产品”的三条主线。
新价格:化工产品价格的跟踪是最直接和最有效的市场投资方法。产品价格上升代表着行业景气度的提升,可以提高企业盈利水平。影响价格上升和上升趋势能否保持的因素很多,如原料价格及价差、国内外需求、开工率、库存、重要生产装置检修或停产、周期特征、产业政策等等。二级市场对产品价格的上涨“认可度”很高,关注价格上涨带来的阶段性或主题性投资机会,业绩弹性较大的公司为首选。
新产能:这里的新产能不仅包括企业的改扩建产能,也包括横向和纵向整合的新增产能。化工企业生产规模效应的释放和产业链一体化程度的提高,可以有效降低生产成本,提升产业集中度和产品附加值,为公司带来业绩的较快增长。
新产品:通过研发不断推出市场,尤其是新兴产业需要的新产品可以使企业获得更持久的内生性增长。技术储备是观察公司内生性增长持续性的关键,尤其是关注那些从中试往产业化过渡的新产品。目前我国化工企业的新产品主要用于进口产品替代、全球产能转移、产品升级换代等,相关公司主要集中在化工新材料和专用化学品板块。
我们重点推荐化工新材料和专用化学品板块,推荐产能投放在即的阳谷华泰和国内化学试剂领军企业西陇化工,建议长期关注“林产化学品三杰”:元力股份、青松股份和天龙集团。
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