申银万国发布航运业最新研究报告称，5月主要集装箱码头吞吐量同比增长5%，内贸箱增长仍为主要推动因素。根据抽样调查数据，5月份主要集装箱码头实现948万TEU，同比增长5%；其中外贸箱完成760万TEU，内贸箱完成188万TEU，分别较2010年5月737万TEU、165万TEU同比增长3%、14%。维持港口行业“中性”评级，建议投资者关注唐山港、天津港。维持行业“中性”评级判断，板块缺乏系统性机会。

　　申银万国建议投资者关注唐山港和天津港。唐山港是最具成长性、同时其独特的“外包模式”下相对高投资回报率是我们看好它的最主要逻辑；天津港前5个月的吞吐量同比增速达到22%，在集装箱码头中同比增速最高。同时，两公司的PB、PE估值均处于历史低位：唐山港2XPB、PE17X；天津港1.3XPB、PE15X。