道达投资手记

　　很长一段时间，机构都说，银行股估值低，调整市道绝对是安全的品种。的确，前不久银行股也确实有一定的护盘动作。但昨日，银行股反戈一击，将股指砸出了新低，也让很多对银行股充满期待的投资者大失所望。难道银行股真的是扶不起的阿斗？

　　昨日，银行股的表现确实很出乎意料。比如华夏银行（600015，收盘价11.56元），跳空低开之后就一路下行，最终跌了5.25%。再看其他的一系列中小型银行股，跌幅大多都在4%以上，如果不是工行尾市有所回升，我看昨天的走势可能更难看。这种走势，足以证明汇金公司昨日辟谣，称近期没有增持四大银行计划是合情合理的。否则，相信银行股不会如此差劲。

　　为何银行股表现如此差劲，消息面的确是有利空的因素。比如监管层清理可能违约的地方债务传闻，以及央行启动三年期央票，导致加息预期骤然增强等。不过在我看来，所谓利空，其实都是下跌之后大家找的理由。要知道，当前银行股的估值已经处于历史低位。有机构计算，平均市盈率只有6~7倍，如此低的估值，却轻易被利空消息击溃，这说明什么问题？我想，银行股的表现，其实也是目前整个市场太弱的写照。大盘已经跌到这个份上，原本已经不太可能出现放量杀跌的走势，可一旦遇到反弹乏力，多头却又一次溃不成军，股指立刻大跌破位。这样的走势说明人气依旧未能聚集，做多信心还是很低落。

　　另外一个值得注意的，当然也与端午节即将来临有关。弱势格局，加息预期上升，再遇到这种小长假，不确定性因素必然令更多的投资者选择提前离场观望。既然如此，操作上保持谨慎，等待风险进一步释放，也未尝不是一种稳妥的策略。

　　（张道达）

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　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。