汽车行业

　　本次地震地区是日本汽车零部件相对比较集中的地区。虽然博格华纳、电装等一级零部件供应商自身所受直接影响较小，但是其下面的二级供应商受影响较大，目前丰田、本田和日产等整车厂已经停产评估地震损失。同时日本汽车体系是零库存模式，在地震对运输和电力供应产生重大不利影响的情况下，短期内日本整车和零部件供应应该会出现不足问题，因此不利于日系车在国内的销售。

　　今年国内乘用车明显将是中高端合资车型主导的市场，在日系供应受影响的情况下，德系和美系车型将明显受益。

　　新能源行业

　　此次地震对核电行业的发展将产生重要影响。同时，在全球的低碳经济的大背景下，也会对新能源的发展带来新的变局。

　　其中，最大的变化在于核电发展进程可能会推迟，不排除部分项目取消的可能。我国作为未来十年核电发展最快的国家之一，行业影响幅度较大。同时，新能源的结构可能发生较大变化。对于新型能源的选择上，看好太阳能，对风电行业新增的积极影响持相对谨慎观点。

　　基于上面的总体判断，对于新能源行业的投资策略主要体现为以下三个角度：短期仍应规避核电股的风险；关注风电的交易性机会；坚持看好太阳能的超预期。

　　电器元器件行业

　　受影响程度排序依次为：半导体(特别是内存芯片)>被动元器件(电阻、电容、电感、晶振)>平板显示行业>系统厂商。就产业链结构而言，日本电子行业公司与A股市场电子元器件公司存在两种关系：上下游关系；竞争者关系。有竞争关系的A股相关公司将最大受益。

　　电子元器件行业生产上游核心原材料和零部件的日本生产厂商在此次地震中有不同程度的受损，而且受电力供应、物流以及核泄漏的影响，必将导致相关工厂在随后的一至两个月内无法恢复到正常开工，从而影响整个电子上下游产业链的供货和出货量。

　　上游部件的价格上涨和供应量短缺，必将传导至下游消费电子产品，如果此局面无法在短期内得到改观，今年的智能手机、平板电脑的销售将受到影响。

　　玻璃基板行业

　　日本是全球液晶面板产业最重要的布局点，全球液晶面板企业都需要向日本进口部分原材料。全球最大的液晶玻璃基板供应商美国康宁公司在日本也做了布局，设立了玻璃基板厂。尽管此次日本地震对康宁、旭硝子、板硝子等厂商玻璃基板的生产线的破坏程度不大，但是由于地震造成停工、断电、物流运输困难等一系列问题，预计可能会影响玻璃基板的供应短缺，进而促使全球玻璃基板的价格上涨。目前，国内上市公司中，可以生产超薄玻璃基板的生产商主要有两家———洛阳玻璃与彩虹股份，未来或受益玻璃基板的价格上涨。

　　钢铁行业

　　本次地震中日本主要钢厂均受到不同程度的影响，涉及日本大约1/3(约3000万吨)产能，其中以薄板和中厚板为主，将累计影响钢材供给量1500万吨。日本是全球第一大钢材出口国，2010年累计出口钢材约4340万吨，此次地震将直接影响到日本国际市场钢材出口量，可能使国际钢材供给在未来期间出现阶段性供给不足，对国际钢材价格特别是板材价格影响较为正面，有望使处于调整中的钢市企稳回升。

　　由于日本钢厂所需原料全部依赖进口，本次地震已经影响到其国内钢铁产能及港口运输，势必对铁矿石和原料需求造成负面影响。若以1500万吨产量估算，大约减少铁矿石需求2250万吨和焦炭需求750万吨，对于正处于下跌态势中的铁矿石价格影响较为不利。不过，这种影响只在短期，在当前国际钢铁产能整体利用率一直偏低的状态下，日本产量减少及国内重建将促进其他国家钢铁产能利用率逐步提升，增加的需求可在一定程度上抵消这一影响。

　　日本灾后重建将刺激其国内建材需求大幅增长。由于日本钢厂以板材生产居多，且各大钢厂产能影响很大，需求的满足只有靠周边国家的供应。作为螺纹钢等建材生产大国，中国高等级(新三级及以上)的螺纹钢将受益于此。

　　化工行业

　　日本此次发生地震之后，许多大型化工企业被迫停产，日本作为全世界数一数二的工业大国和出口大国，尤其是化工产能在亚太乃至全球举足轻重，短期内将面临化工产品生产中断，产品供应紧张的局面。

　　中国作为日本化工产品最大的出口国之一，2010年中国进口日本化学工业、橡胶、塑料及其相关工业产品272 .18亿美元，占中国进口日本总额的15.4%。此次地震将造成国内部分产品供应紧张，其中占日本总产能86%的环氧丙烷生产厂家旭硝子、N O C、住友化学距离震区最近，受地震破坏最严重，中国2010年从日本进口2 .8万吨，占总进口量的8%。日本地区环氧丙烷的停产将造成全球内环氧丙烷的缺口加大，国内环氧丙烷价格将进一步走高，利好国内环氧丙烷上市公司滨化股份。位于重灾区的丸善石化17万吨的甲乙酮厂区发生爆炸，东燃化学9 .5万吨甲乙酮停产，出光兴产4万吨甲乙酮也受限电影响，占全球23%的甲乙酮供给中断，将对全球甲乙酮价格走高形成有力支撑，建议关注国内生产甲乙酮的龙头公司齐翔腾达和天利高新。此外，日本N P U的40万吨MD I、2 .5万吨T D I位于本州岛西南端山口县的周南市(新南阳市)，受地震和轮流用电政策影响，开工率下降，进一步影响M D I和T D I的供给，利好国内相关上市公司烟台万华和沧州大化。

　　医药行业

　　从用药角度来看，碘化钾是抗辐射的首选用药，日本已分发碘片给居民进行预防。不排除我国向发达国家学习的可能，对于抗辐射药物，尤其是碘片进行收储。在上市公司中，力生制药是唯一一家具有碘化钾批准文号的生产企业，建议关注。

　　阿米福汀(氨磷汀)是细胞保护剂，具有防辐射功能，美罗药业和人福医药均有此药批文，根据PD B数据，美罗大药厂占氨磷汀市场65%、人福药业占21%，建议关注。但是目前抗辐射药物制剂，还不能出口日本。由于国内生产企业并未获得日本的G M P认证，不能进入日本市场销售。氨磷汀或者含碘药物的市场增长来自于：如果核辐射尘埃对我国造成影响，我国政府可能作为重大公共卫生事件，增加对这些药物的采购和使用。

　　原料药方面，日本地震后，震区的本州化学爆炸停产，可能影响到V E的上游中间体供应。本州化学的产品中，包括维生素E的关键中间体之一(间甲酚)。本州化学是V E生产企业采购来源之一，其中D SM约有一半的间甲酚从该公司采购，国内也有企业从该企业采购一部分。

　　目前本州化学停产，尚不得而知复产时间。新和成的中间体从其他渠道采购，而且公司有一条不经过间甲酚的合成工艺，因此如果间甲酚供应紧张，新和成受益较大，浙江医药也从国外其他渠道采购，建议重点关注。

　　农林牧渔行业

　　受日本强震及核泄漏影响，獐子岛的虾夷扇贝海外市场前景看好。日本作为虾夷扇贝的主要生产国和出口国，年产能在55万吨左右。本次地震及海啸严重影响其北 海 道(占 产 能 的7 9 .5 8 %)、 青 森 县(16 .39%)、宫城县(2 .71%)和岩手县(1 .33%)四地的虾夷扇贝生产，势必造成国际市场的供给紧张和价格提升。獐子岛的虾夷扇贝营业收入占比(40.07%)及毛利率(62.27%)呈双高特点，其海外业务占比达40%，受日本供给短缺的刺激，公司业绩弹性空间巨大。此外，由于第二岛链阻挡，强震引发的海啸对我国近海养殖未构成灾害性影响，獐子岛生产经营一切正常。

　　有色金属行业

　　日本地震主要从两个方面影响有色板块：受地震影响最重的福岛及周边地区为日本铝电解电容器生产集中地区，致使其国内产量大幅下降，加速其高端制造业向其他地区转移。对于中国高端的铝电极箔厂商构成中长期利好。

　　在目前行业政策和市场预期的双重作用力下，稀土氧化物价格创出历史新高并有望得到持续。日本地震影响电子元器件行业产能向国内转移，同时风能太阳能等新能源行业景气度持续上升，稀土永磁材料厂商中科三环和宁波韵升受益。

　　资料来源：Wind资讯

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