光大证券 程磊

　　一、化工行业投资策略：

　　1)由于震中影响的东北地区和关东地区是日本工业带，其中太平洋沿岸的东京湾地区属于重化工区，集中大量化工企业；而且日本是全球第三大原油消耗国，其需求基本从国外进口，因此此次地震对油价短期偏空。而对于基础化工行业来看，我们认为整体偏正面，地震在短期内有望对部分化工品供给产生重大影响从而推高其价格，所涉及的化工股的脉冲行情有望继续演绎。建议投资者关注相关个股沈阳化工(丙烯酸)、滨化股份(环氧丙烷)、齐翔腾达(甲乙酮)、天利高新(甲乙酮)、江苏国泰(六氟磷酸锂)等。

　　2)目前化工个股存在分化，我们建议宜自下而上精选。从行业角度，我们看好钛白粉(类似氟化工，拐点出现带来大机会，超配安纳达)、农化(湖北宜化、兴发集团、钾肥)、环氧丙烷(滨化股份)、民爆(雅化集团、久联发展)、氟化工(巨化股份)、PVC(内蒙君正、天原集团、中泰化学)。个股应积极买入业绩确定性强的品种，如沧州明珠、江苏国泰、东华科技、天马精化、海利得等。

　　二、光大化工组合：

　　日本地震受益标的：沈阳化工(丙烯酸)、滨化股份(环氧丙烷)、齐翔腾达(甲乙酮)、天利高新(甲乙酮)、江苏国泰(六氟磷酸锂)，(该组合作为事件驱动型，相对偏短期)。

　　钛白粉标的：安纳达、东华科技(钛白粉行业周期拐点到来，具有大的投资机会)。

　　农化标的：湖北宜化、兴发集团、盐湖钾肥、云天化氯碱标的：内蒙君正、天原集团、中泰化学。

　　成长股标的：沧州明珠、江苏国泰、东华科技、雅化集团、天马精化、红宝丽、双象股份、上海家化、海利得。

　　民爆标的：雅化集团、久联发展涤纶标的：华西村、珠海港、st黑化、*st光华、s仪化、海利得。

　　大市值配置标的：中国石化、浙江龙盛。

　　三、盈利预测调整：

　　安纳达11、12年EPS分别为1.44、1.69元，沧州明珠11、12年EPS分别为0.91、1.35元。