探寻中国节能背后的推力:能源匮乏与消费结构下的必然选择。中国化石能源匮乏触目惊心，截至2009年末中国煤炭经济可采储量占世界储量的13.9%，石油仅占1.1%，天然气只占1.3%，人均水平分别为世界平均水平的7/10，1/20，1/20。

　　消费结构方面，中国能源消费中煤炭占比过高，达70%，严重偏离世界能源发展主流，且目前中国人均能源消费2000kgtce，与其它工业国家相比仍有上行趋势，能源压力将与日俱增。

　　中国整体能效水平评估。中国2009年万元GDP能耗水平为1.08吨标煤，与世界先进水平相去甚远，为全球主要工业国家中第二高，另外，中国能源加工转换效率近年来的改善有限，总体效率1980-2008年间仅增长了2.01个百分点，其中发电及电站供热的能源加工转换效率尤其低，仅为40%左右。

　　节能潜力挖掘的着眼点：工业、建筑、交通。对比国外先进水平，中国高耗能工业领域的能源利用水平至少有15%的提升空间，建筑节能方面的潜力更大，能耗有减半的可能;运输节能主要通过提高公共交通在人们出行方面的占比、推广新能源汽车两个方面实施，该部分已在国海证券研究所轨道交通及绿色能源主体研究中覆盖，不作阐述。

　　梳理中国节能推广技术，找出前景的节能设备。通过对中国节能政策的详细分析，我们从节能技术推广目录中着手，第三批节能推广技术目录的启示是热泵、变频器、余热锅炉将会成为节能设备中的宠儿，由第二批节能推广技术目录的启示是新能源汽车、节能电机已受追捧，煤气化设备或将华丽登场。

　　节能设备中的最优择取及重点公司推荐。经过细致筛选后，我们认为变频器将是工业节能的明星设备，余热发电设备成为重耗能行业的节能救星，热泵可引领城市能源革命，煤气化炉则将成为清洁煤产业骄子，重点推荐的十家公司是合康变频、荣信股份、杭锅股份、天立环保、华光股份、烟台冰轮、大冷股份、双良节能、盾安环境，我们将陆续发布最新的公司报告，敬请关注。

　　

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