根据中汽协的统计，2011年1月，汽车销售189.44万辆，同比增长13.81%，环比去年12月增长11.65%，迎来新年开门红，一扫汽车消费政策取消、北京限购政策出台等行业不利因素的影响，行业增长信心有所恢复。正如我们所预期，汽车股1月初触底反弹，形成一波涨幅可观的估值修复行情。

　　考虑到1月份行业销量增速超预期，我们判断一季度行业销量增速为12%左右；考虑到2010年二、三季度的低基数，我们判断，二、三季度行业销量增速为18-20%，四季度的销量增速13%左右，维持全年销量15%以上增速的判断。

　　2011年是我国“十二五”计划的开局之年，我国国民经济仍将保持良好的发展态势。尽管一些消费政策已经退出，又面临交通拥堵等诸多矛盾，但居民收入不断提高的趋势不变，汽车刚性需求非常强烈。我们对2011年我国汽车股的表现依然乐观。维持2011年汽车行业“优于大势”的投资评级，建议继续增速优质汽车股。