作者：祖广平 张延明

　　高送转作为股市里的永恒主题，一直具有较强的投资机会。依据历史经验，我们分别以完成定向增发、较高的净资产和资本公积金为主线，挖掘具有潜在高送转概念的化工类上市公司。

　　高送转概念作为股市的永恒投资主题，一直具有较强的投资机会。从二级市场的表现来看，具备“高送转”题材的股票跑赢大盘或者所在板块的概率往往较高，如天茂集团、丹化科技等，从去年2月初至实施转增，阶段涨幅均在40%以上。

　　完成定向增发的公司往往是“高送转”的摇篮。从历史经验来看，完成定向增发的公司进行“高送转”的概率远高于其它公司，如在2009年，面对特定投资者完成定向增发的上市公司中，约有80%以上的公司进行了高送转。其主要原因在于定增之后，一则公司的资本公积金增厚，有了转增基础；二则是对参与定向增发的机构投资者给予一定的合理回报。如中泰化学2010年4月实施了定向增发，在中期便推出了10转增5的分配方案。鉴于以上历史经验，我们认为在2009 和2010年已经完成定向增发、但尚未实施送转的公司，在2010年的年报中，极有可能推出较为丰厚的送转方案，具体公司如下表。

　　较高的每股净资产和资本公积金，则是具备“高送转”概念的物质基础。上市公司若欲进行高送转，首先得每股净资产和资本公积金雄厚，这样送转的能力才越强。从去年情况来看，刚刚完成IPO发行和每股净资产加资本公积金大于6元的公司进行高送转的可能性较高，如天原集团、宝通带业、长青股份、柳化股份等。

　　建议重点关注公司：宏达新材、六国化工、传化股份、珠海中富、新乡化纤、华鲁恒升。　(作者系宏源证券行业分析师)