新华网天津2月6日电(记者徐岳)渤海证券日前发布的研究报告指出，决定未来一段时间股票市场走势的关键，依然是以货币政策为主的调控力度。对投资者而言，相对于具备高成长预期的高估值板块，低估值且业绩增长平稳的价值类个股拥有更高的安全边际。

　　报告分析，相对于发达经济体而言，包括中国在内的新兴经济体因高通胀压力，而采取了逐步紧缩的货币政策。每当调控进入政策观察期，投资者情绪渐归平稳将令市场迎来局部活跃的可能，并由此促成指数的间歇性向好，但在通胀得到有效遏制之前，货币政策的总体方向必然以收紧为主，指数难有趋势性机会，投资者需谨慎应对。

　　报告提醒投资者，前一阶段流动性预期的收紧直接导致了市场估值重心的下移，这是各行业下跌的关键，所以高估值板块往往面临更大的股价调整压力。因此，一方面建议投资者继续维持适度的低仓位，以抵御指数震荡所带来的风险；另一方面，投资者应当降低投资收益预期，波段操作是未来一段时期内的主要手段。

　　具体可关注两方面品种：一是关注具备较高安全边际的价值类个股。此时相对于高估值的成长股，价值股所体现出的安全性无疑对资金更具吸引力，如金融服务、建筑建材、综合、公用事业和家用电器等行业；二是关注超跌反弹带来的交易性机会。显著的跌幅是标的选择的首要条件，但除此之外，估值的合理性以及是否符合消费升级和产业升级概念等，也是把握超跌反弹交易性机会的重要标准。