记者 彭浩

　　编者按：风云突变，受到紧缩政策打击，昨日沪指一度跌破2700点关口。在调整的市场下，寻找稳健、安全边际较高的股票正成为投资的新基调。随着新春佳节的临近，每年食品饮料的年货市场都会出现成交放量，价格上扬的现象，食品饮料板块也毫无疑问地成为资金关注的焦点。

　　食品饮料消费旺季来临

　　春节将到，各种食品又纷纷举起涨价大旗。记者从商家获悉，油角、煎堆、糖果、瓜子、饼干等年货，今年也难让消费者买得爽快了，今年年货价格上涨已是大势所趋，最大涨幅达20%。

　　在广州部分超市，记者发现娃哈哈饮料和康师傅饮料都涨价了，幅度达6%-8%。有超市表示，娃哈哈和康师傅的供应商已向商场采购吹风要涨价，但尚未下发正式书面通知。广州乳制品企业也轮番调价，继去年底燕塘、风行等上调订户价格后，深圳本地最大乳企晨光也在本月对其鲜奶进行调价，涨幅为11%。

　　业界认为，食品饮料消费的季节性较强，随着春节传统节日的到来，市场对食品饮料的需求量将增加，经销商已经开始补库存，以备战节日行情。因此，食品饮料板块不仅估值仍有提升空间，而且短期具有防御性。

　　高端白酒涨幅达两成

　　“白酒又涨价啦！”对于临近春节的酒类消费市场来说，以茅台、五粮液为代表的高端白酒近期的平均涨幅达20%左右。

　　2011年1月1日，贵州茅台集团正式上调出厂价格，平均上调幅度为20%。53度飞天茅台出厂价由499元涨到每瓶619元，虽然提价后茅台将继续实行“限价令”，经销商销售普通茅台酒价格不得超过每瓶959元，但由于终端奇货可居，53度飞天茅台的终端价格被炒到将近1200-1800元左右，一时间舆论哗然.。

　　不仅是高档白酒，黄酒、红酒等商品也早在去年年末加入涨价大军，而涨价部分原因是由于缺货。春节送礼、婚宴带来的销售旺季让经销商不得不紧急补货。

　　对于白酒行业整体提价的原因，业内人士称，“茅台涨价给了其他二三线白酒涨价的空间。茅台先涨，五粮液必然跟进，按照惯例，其他二三线品牌也会跟进。”

　　行业看点

　　酒类：终端价格高企

　　如何既满足市场需求，又不让价格失控呢？茅台集团总经理袁仁国认为要靠增加产量来缓解供需矛盾。但酿酒行业资深人士向记者透露，在保证质量的前提下，短期提高产能有些困难。高档白酒生产工艺也决定其扩产能力较差。茅台从投入到产出生产周期长达5至6年，五粮液生产周期是3年左右。

　　一方面是产量增长有限，另一方面需求却在逐步增加。业内人士指出，未来五年高档白酒具备年均提价14%以上的优势。中金公司认为，这将掀起一波春节前的白酒行情，行业整体估值有望向2011年30倍的水平靠近。

　　“酿酒板块自去年12月以来回落幅度较大，估值风险得以释放，一线白酒公司已经回落到25倍市盈率以内，具备相当安全性。”招商证券表示，春节来临、一线白酒终端价格高企。酿酒企业仍具备扎实的业绩基本面，并有良好的业绩预期。目前可以重点买入一线品种贵州茅台、泸州老窖、五粮液、张裕A，二线白酒洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、金种子酒调整时间尚不足，可重点关注春节后的一季报行情。

　　肉制品：价格小幅上涨

　　2011年1月1日以来，随着天气转冷，以及春节临近，牛、羊肉消费量明显增加。监测数据显示，与1月1日相比，1月13日去骨鲜羊肉、带骨鲜羊肉、牛腩肉、牛腱肉全国均价分别上涨2.3%、1.4%、1.1%、0.4%。

　　春节临近，节日消费需求增加，业内人士表示，消费升级为行业增长提供广阔空间，多项产业政策将为龙头公司创造有利环境，温和通胀也有利于企业转嫁成本，CPI指数上涨将支撑行业估值。

　　第一创业看好双汇发展(000895)的投资机会。他们认为，大规模投资扩产和股权激励加速航母前行，公司十二五发展目标是“百厂超百亿”，到2015年拥有100家工厂，营业利润超过100亿元。“肉类联合加工”模式快速扩张，2011年新建大型工厂8家可使屠宰产能扩大70%以上，以及为期3年的股权激励为完成1000亿元营业收入加足马力。

　　饮料产品：放出涨价风声

　　随着春节前销售旺季的到来，多家饮料企业已经按捺不住，放出涨价风声。记者走访广州超市、便利店后发现，部分饮料确实已经完成调价。但由于春节前促销活动不断，消费者并不会明显感受到饮料价格的提升。一旦春节销售旺季过去，饮料行业的集体提价将快速到来。

　　调查数据显示，康师傅、娃哈哈和可口可乐最近已经将饮料产品的出厂价上调了3-5%。瑞银认为这出乎市场意料，因为投资者此前以为春节后才会涨价。瑞银预计统一企业或将在一个月内采取类似的涨价行动。

　　在饮料产品中，去年1-11月含乳及植物蛋白饮料行业收入和利润总额分别同比增长24.0%和-4.7%，增速较1-8 月分别变化1.3 和-1.3 个百分点。河北省(以承德露露为代表)收入和利润总额分别同比增长46.6%和48.4%。

　　扫描“避风港”

　　泸州老窖(000568)

　　公司2010年1-11 月收入增速22.8%，利润增速达到36.6%，相比1-8 月19%和21%的增速显著提升，9-11 月增速达75%。驱动因素主要来自提价带来的收入增长和毛利率提升，及销售费用率的下降。尽管公司调整营销对经销商系统形成较大的销售压力，但公司志在夺回浓香第一品牌，招商证券认为公司后劲较足，短期估值低，其有业绩超预期的可能性。

　　此外，2010 年第四季度，老窖首次推出新品1573中国品味和年份特曲，两者出厂价分别约是普通1573和中华老字号特曲的2.4倍，2011年两种新品均可能首次放量，并推动营收增长。同时，平安证券估计，1573普通装再次提价后，2011年实际出厂均价可同比上升20%。此外，中低档产品中头曲均价和占比也在上升，这也将带动整个中低档白酒均价上升。

　　古井贡酒(000596)

　　古井贡酒在A股近期的调整趋势中走势稳健，昨日更是逆市上涨。股价的上涨得益于公司业绩的支持。公司1月13日发布业绩预告公告称，预计2010年实现净利润约2.8亿元，每股收益约1.19元，同比增长均在一倍左右。

　　公司表示，业绩增长主要原因为营业收入的增加，白酒销售结构的好转和产品毛利率上升所致。其中公司战略主导产品古井贡酒年份原浆系列销售收入约为7.4亿元，增长幅度约为208%。

　　不久前，古井贡酒公布了定向增发方案，当天该股即封涨停，同时多家券商发布研究报告，强烈看好该方案以及公司未来前景。

　　国金证券认为，公司在这两年极有可能进入高速成长期，将成为2011 年收入和利润增长最快的白酒公司之一。预计2011-2012 年销售收入达到31.2 亿和43 亿 ，同比增长67.6%和38.7%，净利润达到5.5 和8.3 亿，同比增长96%和51%。

　　高金食品(002143)

　　高金食品1月5日发布公告称，公司董事长、总经理金翔宇辞去总经理一职，同时聘任汪志雷为公司总经理。高金食品高层表示，近几年四川的生猪资源优势逐渐丧失，公司不得不调整战略，将重点经营领域从冻肉转向鲜肉销售市场。此次公司高层职位的变更，也是战略发展的需求。

　　谈及战略发展，高金食品日前表示，公司未来三年战略规划为：布局2011——抢点建网络(建立鲜销连锁网点、熟食分销体系)；蓄势2012——扩张份额，提升体量；爆发2013——提高占有率，增强体能。在3年内，以生鲜快速发展为依托，稳步提高熟食的销售规模；5年内，打造鲜品、熟食为国内准一线品牌，并以熟食、鲜销为龙头，带动高金食品整个产业链发展；8年内，形成辐射全国市场的生产、营销网络，高金食品顺利实现品牌突围，杀进肉类行业第一集团，完成进军一线品牌的整体目标。

　　承德露露(000848)

　　“冬天寒冷，喝上一杯热的杏仁露会让你的肺更加水润。”营养师这样建议。在下跌的市道下，选择调整时间早于大盘的股票也相对具有安全边际。从K线上我们可以看出，承德露露的股价于2010年10月8日股价创了新高后展开了多达3个多月的回调。

　　“公司是国内最大杏仁露饮料企业，经历08-09年国际金融危机后，再次进入快速发展阶段。公司目前主要发展瓶颈是产能不足。”中银国际认为，“关联交易”对公司利益没有明显侵害，公司主体运营比较健康，未来业绩增长仍有多种有利驱动因素，产能释放将能带动公司实现新的跨越式发展。公司拟于人口大省河南设立新厂扩充产能，预计至2011年底可以投产。新厂将对公司销售阵地由北向南推移起到桥头堡作用，并且能大幅降低运输费用，符合公司战略发展要求。

　　《投资快报》发自广州

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