昨日，因12月7日国务院副总理张德江表示“中国将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业”利好消息公布，铁路基建板块以3.56%的涨幅遥遥领先于概念板块涨幅之首：盘中个股全线翻红，晋西车轴、天马股份、华东数控三只个股涨停。其中天马股份成交量放大到近两个月新高，而华东数控的成交量更是放大到四个月来新高。此外，还有多只个股股价于昨日盘中创下新高，如晋亿实业、中国南车、广电运通、太原重工等。展望后市，我们认为，在高铁规划超预期和列车密度提升的双重推动下，国内高铁装备行业景气将延续到“十二五”；此外，“高铁出口”将为铁路装备行业的增长注入新的活力。高铁行业盛宴远未结束，继续看好行业的投资机会。

　　第一，中国高铁运营和在建规模世界第一，但这不会成为国内高铁建设的终点。

　　中国的高铁发展占据多个世界第一。全球高铁运营里程近2.5万公里，而截至11月中国高速铁路的营业里程已经达7531公里，居世界第一；另外，中国目前在建的高铁里程超过1万公里，规模居世界第一位；目前中国的高铁技术水平和专利总数也均达到世界第一；12月3日，中国制造的“和谐号”CRH380在京沪高铁枣庄至蚌埠段试验运行最高时速达486.1公里，刷新世界铁路运营试验最高速。

　　中国铁路前期投入不足，导致火车运力增长有限，运力长期紧张，缓解运力问题需要长期的投入。高铁可以在提高客运能力的同时实现客货分离，改善货运能力，因此为了真正实现人便其行，货畅其流，高铁建设不会戛然而止。

　　第二，高铁建设规划提高和列车保有密度提升是推动国内高铁装备行业增长的双重动力。

　　高铁作为优先发展的新兴产业，“十二五”期间将继续大力发展。《铁路中长期发展规划》原计划到2020年高铁里程达到1.6万公里以上，加上其他新建铁路和既有线提速线路，铁路快速客运网将达到5万公里以上，连接所有省会城市和50万人口以上城市，覆盖内地九成以上人口。而根据目前开工情况，预计在 2012年高铁投运里程将达到1.3万公里，高铁建设将远远超出预期。此前有媒体报道，“十二五”期间，铁路基建总投资在3.5亿元左右，比“十一五”高 70%。高铁作为未来客运发展的主方向必然会继续大力发展。

　　随着高铁旅客数提高，列车保有密度的提高是铁路装备行业增长的第二大动力。目前高铁在国内尚处于起步阶段，投运线路列车班次偏低，列车保有量还有巨大的提升空间，预计未来随着高铁客流的增多，列车保有量的提高将进一步推动高铁装备行业增长。

　　第三，三大优势助力中国高铁掘金海外，为高铁行业注入新动力。

　　与国外高铁技术相比，中国高铁具备系统集成、多技术类型和成本三大优势，将助力中国高铁掘金海外。在此次世界高铁大会上，泰国副总理素贴·特素班和老挝常务副总理沙瓦·凌沙瓦均对中国与东盟国家合作修建中、泰、老、缅(甸)、新(加坡)、马(来西亚)铁路寄予厚望。其中泰国副总理表示，泰国议会已经批准这一项目。目前除中国外的发展中国家基本没有高铁，但据我们不完全统计，仅亚洲地区发展中国家建设计划就占全球的20%左右。

　　此外，中国与欧盟、美国等发达地区高铁输出合作也在进行中。12月7日，中国南车与美国GE公司对成立合资公司参与竞标美国佛罗里达州和加利福尼亚州两个高速铁路项目，这预示着中国高铁技术输出发达国家迈出了坚实的一步。而此前，美国联邦政府曾于10月28日宣称将在23个州建设54个高速铁路项目，总投资额达 24亿美元。

　　第四，短期看好时代新材、中国南车和中国北车，中长期看好太原重工和晋西车轴。

　　我们对高铁装备行业的投资逻辑是短期看好一次性投入设备相关企业，随着高铁建设进度加快，设备交付高峰可能带来业绩刺激，推荐中国南车、中国北车和时代新材；中长期看好易耗品设备相关企业，易耗品需求会随着高铁保有量的提升而大幅提升，推荐太原重工和晋西车轴。 (长江证券研究所)