【财经网专稿】记者 叶兰娣 12月7日，国泰君安最新发布的2011年证券行业策略报告认为，不考虑一次性股权转让收益，2011年证券行业业绩将呈回升态势，同比将有15%-20%的增长。交易量再次突破、佣金率止跌和以转融通为代表的创新业务明朗化都将成为证券行业上行的催化剂。

　　国泰君安表示，市场的结构深化和规模扩张将继续推动交易量持续增长，在市场不出现大幅波动的前提下，预计市场规模扩张将推动交易量有15%-20%的增长、对应日均交易额在2650-2760亿元附近。

　　而佣金率在持续快速下滑之后，已经逐步接近全成本，下跌空间非常有限。在政策规范下，佣金率下滑幅度减缓甚至可能企稳。一旦佣金率企稳，交易额的增长将有效转化为业绩的增长，券商股对市场交易量的弹性将快速恢复。

　　在管制放松的推动下，部分已完成规模化布局的优质上市公司的新业务将进入由量变到质变的临界状态。目前上市券商资本充足、风险控制完备，在各项创新业务均已稳步试运行多时的背景下，2011年，新业务已初步具备管制进一步放松的条件。

　　在第3批融资融券试点券商入市后，参与融资融券的券商和营业部比例分别达到24%和53%。融资融券全面铺开，也意味着推出转融通已经水到渠成，而且近期监管层在不同场合多次表态要适时推出转融通。

　　国泰君安认为，转融通一旦推出，不仅将成为融资融券业务规模化的拐点，而且意味着券商可以使用杠杆，对行业具有革命性的意义。

　　(证券市场周刊供稿)