招商证券 彭全刚 侯鹏 张晨

　　环保产业蓬勃发展是大势所趋。未来十年必将是环保产业蓬勃发展的黄金十年。经济的快速发展对环境的承载能力形成巨大挑战，同时，生活水平的提高又使得对居民生活环境提出更高的要求。由于经济实力的提升，我国政府也有能力对环保领域给予更多的资金投入和政策扶持，这使得环保行业的蓬勃发展具备了充分必要条件。可以说，环保产业的大发展是“天时、地利、人和”催生出的必然结果。

　　总体投资翻倍，细分行业机会纷呈。在“十一五”成功实现重点突破，有效控制硫化物排放，提高污水处理率的基础上，“十二五”环保产业将进一步提高环保标准，从建设、运营、监管等多方面系统提高环保水平，推动环保设备、环保制剂的国产化，实现监测设备的专业化运营，带动环保产业的就业，提高环保产业的产值，使环保产业真正成为一个绿色的支柱产业。“十二五”期间，我国环保产业总体投资预计将翻倍，而环境监测、污水处理、大气污染治理、固废处理等各个细分行业都存在各自投资机会。

　　精选细分行业龙头，买入并长期持有。我们坚定看好环保产业的发展，未来必将成为我国的支柱产业之一。在投资策略上，我们建议买入并长期持有，因为行业发展远未到极限，未来的空间还很大。在个股选择上，我们将以精选各细分行业的龙头为主，在快速发展的市场中，龙头公司具有品牌优势，发展速度更快。其中，环境监测领域龙头企业为先河环保，未来成长确定；固废处理领域龙头企业为桑德环境，公司坚持“固废为主”战略发展路线，将进入发展快车道；大气治理领域中，龙源技术凭借其世界级的等离子低氮燃烧技术，预计将在未来的脱硝市场中占据明显优势；水污染治理领域中，碧水源和万邦达则凭借自身特点，在生活污水、再生水或工业废水处理领域中，各自开拓未来广阔市场。