东吴证券 邓咸锋

　　要点：

　　一周主要区域成交量情况。国庆节前政府再次出台楼市调控政策，假期里深圳、厦门、上海等相继出台限购令等实施细则，一方面提高了购房门槛，同时加深了购房者的观望情绪，我们跟踪的重点城市楼市中住宅成交量大多并未在国庆假期里出现放量。总体看9月住宅成交量明显回升，大部分城市成交量基本接近到4月上旬水平附近。成交价格上总体仍在高位震荡，近两周部分城市甚至出现大幅上涨。

　　市场综述。最近五个交易日板块前跌后涨，节前最后一个交易日政府再次出台楼市调控措施，房地产板块小幅低开后迅速上扬，单日出现大涨，加上节后一个交易日的普涨，据Wind统计，申万分类房地产板块指数最近五个交易日上涨4.15%，同期沪深300指数上涨6.54%。个股方面，申万分类行业内本周涨幅前五的个股分别是绿景地产、保利地产、中茵股份、华丽家族和津滨发展。

　　行业公司要闻。住建部：保障房安居工程月底须全部开工；两部委再出调控重拳企业闲置土地一年以上禁拿地；楼市调控力度不减两部委联查八城市二套房贷；土地打头阵房地产调控或再出“组合拳”；公租房建设运营税收优惠政策出台；五道“金牌”齐发遏制房价过快上涨；国庆北京楼市日成交仅百套10月成交量或回低谷；上海一户家庭限新购一套房；楼市调控总动员各地纷纷出重拳。

　　投资建议。国庆节前政府再次推出楼市调控新政，并积极督促各地纷纷出台调控政策实施细则，我们预计房屋成交量在未来的1-2个月内可能将再次走低，但房价与政策的博弈在未来较长一段时间内都仍将难以明朗，房产税仍处在各种谣言之中，政策对房地产板块的压制始终存在。地产股继续向下调整空间有限，超跌反弹是当前投资房地产股票的一条主要投资逻辑，可按四条思路逢低布局重点个股保利地产(600048)、北京城建(600266)、华发股份(600325)、合肥城建(002208)、世茂股份(600823)、广宇发展(000537)。