事项：

　　巴塞尔委员会公布了关于加强现有资本要求的一系列改革措施。

　　评论：

　　巴塞尔III对银行核心资本和普通股权益的要求大幅提高巴塞尔III对普通股权益占风险加权资产的比例、核心资本充足率的要求有了大幅提高，提高幅度超过了50%。主要有：

　　普通股权益/风险加权资产从2%提高到4.5%，核心资本充足率最低要求从4%提高到6%，这一规定达标的时间是2015年，在最低要求之上还可以增加2.5%普通股权益的反周期缓冲。

　　此外，核心资本充足率达到6%的标准、但低于7%的银行，应执行较为谨慎的利润留存政策。对于有系统性影响的重要银行，应该有更大的损失吸收能力，会有更高的充足率标准，具体方案目前还在讨论中。

　　过渡时间：2013年1月1日要达到阶段性目标，普通股权益/风险加权资产提高到3.5%，核心资本充足率达到4.5%，充足率达到8%。此后，每年普通股权益/风险加权资产和核心资本充足率在2013年基础上提高0.5个百分点。反周期缓冲的充足率要求则是从2016年开始，每年提高0.625%，4年后达到2.5%的水平。

　　巴塞尔III对中国银行业的影响主要在于反周期缓冲资本.目前银监会已经把核心资本充足率的要求提到了7%，中小银行的充足率要求为10%，大型银行的充足率要求为11.5%，在相当程度上达到了巴塞尔III的标准，加上中国的银行的权益基本都是普通股权益，其资本有最强的吸收风险损失的能力，可以认为中国的银行资本充足程度在全球都较高的。对国内银行可能有影响的是政策中逆周期的2.5个百分点的充足率缓冲，本报告将主要分析这一因素的影响。

　　通过对财务杠杆的调节，充足率缓冲政策会在中长期降低银行盈利的波动性。在经济景气度高时，监管部门可以提高核心充足率6%到8.5%，相当于把风险加权资产RWA /核心资本从16.7倍降到11.8倍，降幅达到29%。ROA的上升对ROE的贡献，相当部分将被财务杠杆倍数下降所抵消。在经济不景气的时候，则正好相反，财务杠杆率会得到提升明显的上升，ROA的下降也会被部分抵消。

　　考虑到银行资本盈利能力削弱和再融资压力，短期推行反周期缓冲资本的概率很小，推荐RORWA持续较高的银行

　　

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