投资要点：

　　配电网自动化智能电网投资重中之重：配电网作为输配电系统的最后一个环节，其实现自动化的程度与供用电的质量和可靠性密切相关。配电自动化是智能电网的重要基础之一。从投资构成上我们预计，智能电网的投资构成上，配网自动化将占40%左右，是智能电网投资的重中之重。

　　我国配网自动化处于初级阶段：配网自动化在我国处在起步阶段，国内城市配网馈线自动化率不足10%，目前国外配网自动化的比例达到60%-70%，国内仍刚刚开始试点，未来市场空间广阔。

　　试点规模进一步扩大：目前国网已经开始了4个城市的试点工作，国网公司第一批智能配网试点城市有北京、杭州、厦门、银川，第一批招标还没有开始；预计第二批国网将在省会城市及计划单列市进行试点，预计将有50个左右城市进行试点。南方电网在广东、深圳试点后，将进一步扩大试点范围，预计2010年将在贵阳、南宁、海口、昆明等城市试点。从目前看2010年-2011年配网自动化建设已经进入高峰期，预计有接近10个城市进入试点，整个市场容量在10-20亿左右。从长期看，一旦大城市试点成功，势必向二、三级城市推广，未来可能进一步深入到县的级别。

　　市场空间广阔：按照平均每个城市投资主站5000万，采集终端覆盖2万个，每个采集终端2万元测算，每个城市配网自动化总投资在4.5亿之间，保守按照年均10个城市进行改造，预计年均市场容量在45亿元左右。而在电网推进的初期预计投资速度较快，预计未来5年将是配网自动化投资的高峰期，相关上市公司将受益于此。

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