瑞士银行 唐骁波

　　8月份成品钢材出口量环比下降38%。

　　8月份中国成品钢材出口量续降至280万吨，环比降幅38%(同比增幅35%)，创年内单月环比降幅新高。我们认为，这说明此前的出口退税政策对中国钢材出口有重要的拉动作用。与此同时，8月份成品钢材进口量为135万吨，环比降幅4%/同比降幅15%。8月份钢材净出口量环比下降55%至140万吨。

　　钢材出口价格涨至973美元/吨，创下单月涨幅新高。

　　虽然钢材出口量下降，但出口价格涨至973美元/吨，环比增幅10%/同比增幅22%，创下单月涨幅新高。我们认为，这一部分是因为产品结构改善，一部分是因为中国钢厂为弥补出口退税政策取消的影响而上调出口价格。如果这股趋势持续，可能会推高目的地价格。

　　铁矿石进口量创09年1月以来新低。

　　7月份一度增长的铁矿石进口量在8月份出现环比下降13%/同比下降10%，至4,460万吨。进口价格基本未变，保持140美元/吨。2010年前8个月的铁矿石进口总量为4.05亿吨，同比基本持平(同比增幅0.1%)，而粗钢出口量同比增加15.3%至4.26亿吨。我们认为中国8月份以来实施的限电举措可能意味着铁矿石进口价格和进口量年底前都将承受更大压力。