中投证券 初学良
投资要点:
(一)钢铁行业4季度在节能减排专项督查和拉闸限电影响下,供给压力减轻10%左右,需求在旺季带动下将出现恢复性增长,因此供需状况大大改善,行业趋势持续向好。
(二)我们认为钢铁板块4季度相对收益可期:1)大盘向上,钢铁板块估值便宜且趋势向上,股价上涨动力充足;2)大盘向下,钢铁板块基本面向好,下跌空间相对较小。
(三)11月份是供给压力重新抬头的重要时间点,也是需求最旺的时点,因此板块持有期可以持续到11月份,卖出点也是在11月份。至于2010年,我们仍然坚持之前的观点:2010年是检验落后产能淘汰的大的时间窗口,板块看反转尚早。
风险提示:下半年出现大的经济环境恶化或者更为严厉的房地产政策。
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