钢铁行业；钢价大涨后续限产政策有待跟踪

http://www.sina.com.cn 2010年09月13日 16:48 兴业证券

　　兴业证券兰杰

　　投资要点：

　　周报要点：

　　国内钢材市场。

　　上周钢材价格大幅上涨。随着唐山地区加入到限电行列，此轮节能减排风暴进入白热化阶段。据不完全统计，目前已开始采取较明确节能措施的省份包括浙江、江苏、广西、山西、河北等，上述省份粗钢产量约占全国的40%，其他省份后续政策我们将持续关注。

　　建筑钢材冲高回落，主要是由于上涨过快，终端用户未能完全接受，且市场资源利润空间大，部分商家急于套现，均价上涨220元/吨，预计下周市场将以震荡盘整为主；热轧卷板受限产减产政策影响，均价上涨150元/吨，对于后市，宝钢等一线钢厂即将出台10月份价格政策，市场对于预期较好，未来将呈现震荡上扬态势；冷轧板卷受全国钢价上涨以及8月汽车销售强劲反弹影响，均价上涨110元/吨；中厚板均价试探性拉涨180元/吨；型材均价上涨200元/吨。

　　库存情况：

　　MySteel统计的全国26城市长材和23城市板材库存总和为1458万吨，周环比下降1.62%，钢材总库存月环比下降2.72%，总库存水平仍较一年前高出29.08%。

　　各品种库存均出现下降，其中线材和中板下降幅度最大，分别为5.67%，2.50%；线材产品如此大的下降，一方面是受到需求的影响，但更主要的是限电减产的影响。

　　国际钢材市场。

　　上周国际钢市保持平稳。欧洲市场稳步上涨，主流钢厂上调四季度扁平材价格；美国市场小幅上扬，钢厂可能上调10月长材价格；亚洲市场震荡上涨，需求恢复以及中国限产有望支撑市场继续走高。总体判断，短期保持震荡上涨态势。

　　原材料和海运。

　　上周铁矿石价格持续下降，其余原材料保持稳定。

　　河北等地大部分钢厂开始限产减产，原材料需求减弱，北方铁精粉市场整体出现小幅下滑，市场成交量明显萎缩。

　　南方部分地区则需求情况良好，价格甚至出现小幅上扬；进口矿市场走势小幅下跌，成交比较清淡。

　　利润情况测算。

　　上周钢厂总体盈利情况有所好转。

　　分品种看，建筑钢材虽然扔处于亏损状况，但是盈利水平上涨明显；热轧、中板小幅波动；冷轧盈利情况持续下降。