东北证券 钟大举

　　白酒在我国酒饮料中居于主导地位。最近几年，白酒在啤酒、葡萄酒、白酒三大酒饮料中的地位上升，增速最快，作为国内独有内需消费品，未来前景良好。

　　经过1996年至2003年的低谷，白酒重新进入上升周期。

　　2007年全球金融危机后，白酒增速加快，2010年上半年，白酒实现了30%以上的销量增长，收入、利润均大幅上升。白酒行业指标健康，未来有望继续保持高增长。

　　从行业结构来看，高档酒增速较低，在全行业快速上升阶段，中低档酒大幅放量增长的前景较好，中档酒的投资价值最佳，二线知名酒企迎来发展良机。

　　白酒上市公司盈利情况、资产质量都比较好，贵州茅台、泸州老窖等一线酒企有增长放慢迹象。洋河股份、古井贡酒、金种子酒等二线白酒公司爆发力较强。

　　白酒上市公司持有巨额现金，行业内收购整合的条件初步具备。