中银国际 陈恬

　　国际硫磺价格继续上涨。上周国内硫磺市场价格小幅上涨，但是国际市场在粮价高涨、化肥供应显紧、价格走高的良好预期推动下，外盘硫磺现货价格继续攀升，上周CFR中国现货价格上涨13.46%。

　　BDO价格上涨9.09%。上周初国内BDO厂家报价均有大幅的上调，但是下游采购意向不高，后期略有下滑。预计随着上游电石、顺酐市场持续走高，BDO生产成本压力增加，且受到云维BDO停车检修等原因影响，部分厂家开始上调报价，而下游需求低迷，市场对其反应平平。

　　TDI价格上涨6.38%。上周国内TDI市场价格大幅上涨，一方面上游原料甲苯市场报价坚挺，同时下游工厂开工率陆续提升。本周国内主要TDI生产厂家普遍大幅上调1,000-1,400元/吨左右，下游终端市场已经开始逐步进入销售旺季。

　　纯MDI价格上涨5.17%。上周国内纯MDI部分地区试探性上调报价，但是市场反应平淡。厂家及中间商、贸易商普遍认为，下游终端市场即将进入需求旺季，报价保持坚挺。我们预期随着旺季来临，未来MDI市场价格稳中有升。

　　丙酮价格回落6.15%。上周国内行情依旧疲软，因高温天气延续，部分下游厂家在限电措施下开工率不高，需求有限，消耗库存同时按需拿货为主，预计未来短期难有起色。

　　目前经济整体走势复杂难辨，我们建议重点关注贴近下游、需求确定、垄断优势突出的企业，如受益于省内投资增长的民爆龙头久联发展(002037.SZ/人民币17.38，买入)，以及涤纶毛条和ES纤维龙头企业江南高纤(600527.SS/人民币7.49，买入)。