第一上海

　　8月10日，国家统计局公布1-7月房地产市场运行数据，新建商品房价格好于市场预期的下跌，而是环比与6月份持平。2010年1-7月，全国商品房销售面积4.58亿平方米，比去年同期增长9.7%，增幅比上半年回落5.7个百分点；商品房销售额2.29万亿元，同比增长16.8%，增幅比上半年回落8.6个百分点；1-7月份，全国房地产新开工面积9.22亿平米，累计同比增长67.7%，维持高位震荡的态势。我们预期在未来政策平稳的状态下，政府主要着力于对政策细则的不断完善；各地城市的成交量会在自身振荡盘整的格局下，稳步上扬。

　　上周成交量各城市普遍环比呈现波动的态势；从成交量周环比来看，一线城市均环比普遍下滑，二三线部分城市环比呈现出涨跌不一的波动态势。首先观察一线城市的成交量；北京市上周期房共签约面积为8万平米，环比下滑37.5%；上海市上周新房签约面积为35.8万平米；环比下滑12.5%；深圳市上周新房成交面积为4.9万平米，环比上涨3.9%；所覆盖二三线城市的成交普遍呈现出涨跌不一的波动态势，深圳、重庆、成都、南京、武汉、福州和苏州呈现上涨的态势。

　　上周国土资源部457幅闲置土地“黑名单”引发全社会强烈关注，楼市调控正在强化对房地产企业的监管，监管部门近期也向住房和城乡建设部表达了类似意见，希望后者能提供两类开发商的名单以便监管；上海成为全国第一个回应闲置土地的城市，从上海规划和国土资源管理局获悉，截至7月30日，上海今年已收回9幅闲置土地，已启动收回程序6幅，已督促开工315幅。我们认为市场有市场自然选择的道理，当开发商预期市场不好的同时，会做减少开工量的合理选择；而政府提高市场上的土地供应量让“囤地”没有太多的升值价值时，开发企业自然而然会选择土地开发而减少存货的成本。

　　因此在目前的状况下，我们建议重点关注现金流充沛和财务稳健的优质住宅房地产公司及商业房地产公司，享受其未来兼并重组和市场份额扩大的成长性。