中投证券 王义国

　　投资要点：

　　谷物价格。

　　谷物类早籼米批发价格8月第二周为每吨2966元，与去年同比涨5.7%；白小麦批发价格为每吨1997元，与去年同比涨8.6%；黄玉米批发价格为每吨1949元，与去年同比涨12%。

　　豆类和油脂。

　　8月第二周豆粕现货价格3300元，与去年同比跌9.7%；进口大豆港口分销价3450元，与去年同比跌5.9%；四级豆油价格为8000元，与去年同比涨4.3%。

　　白糖和棉花。

　　白糖8月第二周南宁价为5440元/吨，与去年同比涨41.6%；棉花328指数为18130元/吨，与去年同比涨37.8%。

　　猪肉、刺参、鲣鱼和蔬菜。

　　8月第二周国内生猪价12.69元/公斤；猪肉批发价为17.29元/公斤，与去年同比涨6.5%。刺参价为176元/公斤，与去年同比涨19%；鲣鱼曼谷报价1550美元/吨，与去年同比涨15%。蔬菜平均价为每公斤3.24元，与去年同比涨50%。

　　本周重大事件：天气和通胀推动农产品价格持续上升。炎热天气令俄罗斯及黑海地区小麦减产，CBOT小麦从6月低点蒲式耳441美分上升至800美分，上涨幅度逾100%。受此带动，豆类、玉米等农产品纷纷飙涨。国内天气南涝北旱，粮油产量预计下调，菜籽油、豆油已突破近两年大型盘整区上沿，棕榈油也接近前期重要压力位，我们认为，油料油脂后期上涨空间将被打开。天气和通胀推动农产品价格持续上升。

　　我们依然看好农业行业。从公司管理层表现、产品受益程度出发，我们股票推荐顺序为金德发展、东凌粮油、中粮屯河和开创国际。

　　风险提示：国内和国外农产品价格波动幅度差异可能产生不同影响。