中信建投 陈莹

　　每周点评：

　　成交量：本周新房成交量环比略有下降。

　　商品住宅新房成交量本周继续小幅回落。所监测12个城市第32周商品住宅成交面积总计为92.36万平方米，比上周的107.17万平方米下跌13.82%；成交套数为9192套，比上周的10318套下跌10.91%。除广州外，四大一线城市环比成交均下跌，其中北京成交996套；深圳489套；上海成交1479套。根据国家统计局公布的数据，7月份全国商品房交易量持续低迷，房价有所松动，调控效果初显。7月份，全国实现商品房销售面积6455万平方米，同比下跌15.44%，环比下跌30%；1－7月，全国累计实现商品房销售面积45819万平方米，同比增长9.73%，增幅继续回落。一线城市7月份房屋销售价格指数环比继续下跌。与此同时，各城市的库存继续上升，房价下行压力增大。

　　板块估值：本周房地产板块继续反弹。截至8月13日收盘，按2010年业绩计算，房地产板块加权平均PE为23.37倍，PB为2.36倍(其中市值前20位上市公司的平均PE为19.23倍，PB为2.14倍)。

　　投资建议：在房价尚未整体松动的背景下，板块反弹高度受限，关注房屋成交量变化对房价的影响。

　　每周动态：

　　1、综合媒体报道，8月10日，国土资源部《有关房地产开发企业土地闲置情况统计》名单被第一财经网全部披露。名单显示，列入国土部闲置土地“黑名单”的宗地总共1457宗，闲置面积9772.365294公顷，合同总价款2560947.855万元。其中北京闲置土地宗数160块，闲置面积703.262051公顷，合同价款578735.95万元。其中有125宗地块是由于政府原因造成的土地闲置，而有35宗是企业原因造成的土地闲置。据披露统计，这35宗闲置土地共计148万平方米，涉及合同金额8.5亿。此前有媒体爆出，国土资源部已将一份涉及全国1457宗闲置土地的表单交予银监会，银监会将根据这份“黑名单”做一次全面的风险排查。其中80%的闲置土地可能被收回。

　　2、国家统计局周二公布2010年1-7月全国房地产市场运行情况。1-7月，全国房地产开发投资23865亿元，同比增长37.2%(7月当月，房地产开发完成投资4118亿元，同比增长33.0%)；1-7月，全国房地产开发企业房屋新开工面积9.22亿平方米，同比增长67.7%；1-7月，全国房地产开发企业完成土地购置面积21747万平方米，同比增长33.3%，土地购置费5054亿元，同比增长88.2%；1-7月，全国商品房销售面积4.58亿平方米，比去年同期增长9.7%，增幅比上半年回落5.7个百分点(7月当月，全国商品房销售面积6466万平方米，同比下降15.4%；全国商品房销售额3066亿元，下降19.3%)。7月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.3%，涨幅比6月份缩小1.1个百分点；环比与上月持平；7月份，全国房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为104.72，比6月份回落0.34点，比去年同期提高6.71点。

　　3、综合媒体报道，在正在举行的博鳌房地产论坛上，中国房地产业协会副会长朱中一透露，为了稳定市场预期，中房协7月份已经向国务院有关部门建议，暂缓出台新的楼市紧缩性政策。