瑞银证券 唐骁波 孙旭

　　7月份成品钢出口量环比下降19%。

　　正如所期，7月15日起取消9%的出口退税政策导致中国成品钢出口量当月环比下降19%至455万吨(同比增长151%)。与此同时，7月份成品钢进口量环比下降5%(同比下降20%)至140万吨。7月份钢材净出口量环比下降26%至310万吨。

　　出口价格环比上涨5%至881美元/吨。

　　7月份成品钢出口价格环比上涨5%至881美元/吨，与上年同期的882美元/吨相仿。但上年同期的铁矿石进口价格只是当前价格的一半左右。这说明目前中国钢铁企业是在补贴海外买家，中国的钢材出口价格仍具吸引力，这也正是为何政府瞄准钢材出口的原因。

　　铁矿石进口量环比回升9%。

　　中国的铁矿石进口量在连降三月后，7月份回升至5,120万吨(环比增长9%/同比下降12%)。与此同时，7月份平均进口价格持平于141美元/吨。我们发现一个有意思的现象是2010年前7个月铁矿石总进口量同比仅增长1.5%至3.604亿吨，而2010年上半年国内铁矿石和粗钢产量同比分别增长达28.1%和21.1%。两相对比估计今年晚些时候将见分晓。