招商证券

　　钢价继续上扬。本周Myspic钢铁综合指数环比上周上涨1.8%，环比上月上涨4.2%。长材周涨幅为2.6%，继续领先板材的1.1%。

　　本周矿石价格与海运费继续继续反弹，煤炭价格稳定。截至2010-08-06,国内各大矿山铁矿石均价为948元/吨，与前一周上涨了16元/吨或1.76%，青岛和北仑到港铁精粉价格开始反弹，价格分别为1150元/吨和1130元/吨，分别上涨50元和40元；国内煤炭价格环比保持稳定；上海地区重型废钢价格为2217.6元/吨，较上周下跌61.9元/吨或2.87%；OPEC秘书处一揽子原油价格为78.7美元/桶，较上周上涨4.3美元或5.72%；BDI指数为2030，周环比反弹3.2%；BCI指数为2194，周环比上涨14.15%。

　　本周钢厂出厂价格继续整体向上。其中长材产品涨幅在100元/吨-200元/吨，继续领先板材。随着现货价格近期持续反弹，价格倒挂现象有所缓和，再加上前期钢厂在出台8月价格政策时所给予经销商的优惠，经销商盈利情况大为好转，订货热情开始高涨。本周宝钢，鞍钢(000898)等大钢厂将出台9月价格政策，预计在前期价格政策持续下调及现货价格涨幅较大的推动下，上述大钢厂9月价格政策将面临上调。

　　全国流通商钢材库存本周整体微降，长材降幅较大。港口铁矿石库存创四年来新高。截至本周末，全国主要城市长材和板材合计库存为1498.76万吨，较上周下降4.61万吨；其中长材库存730.50万吨，周环比下降10.15万吨，而板材合计库存768.26万吨，周环比上升14.46万吨。港口铁矿石库存本周末达到7865万吨，创2006年4月以来新高，预计后期随着钢厂产量下降短期内将继续高位运行。

　　风险提示：原料成本上升；下游需求预期因宏观调控下降。