大通证券 张熹

　　一、 农业板块月度市场走势及分析。

　　7月份，农林牧渔板块涨13.82%，上证综指10.90%，板块跑赢大盘2.92%。糖价月度涨幅1.4-3%，番茄酱出口价格出口数量环比同比均回升，是制糖和番茄酱加工行业跑赢大市，也跑赢农业行业的主要动因。

　　二、 行业动态：

　　猪肉价格继续回升势明显，猪粮比价格持续反弹。

　　天气因素使国际小麦价格飙升，受外盘影响，国内近期持续上涨。

　　其他品种：糖价上行，番茄酱出口价止跌回升，海参价格维持高位。

　　三、 投资建议：

　　从估值来看，目前农业板块估值较高，因此维持行业“中性”的投资评级。子行业方面，我们8月看好种业、海产养殖子行业。也建议投资者关注猪肉价格的回升而带来的生猪养殖产业链的投资机会。

　　重点公司：天宝股份(002220)、獐子岛(002069)、登海种业(002041)。

　　四、 风险：

　　天气和自然灾害等因素带来风险。粮食减产进而推动农产品价格飙升；超出市场预期的政策。