宏源证券

　　推荐新格局下扩张自身价值的出版传媒。公司立足整合优质出版资源，寻求数字出版合作；畅销书出版有增长潜力，常销书、教育图书出版具备专业优势；进军动漫市场，市场前景广阔；跨区域行业合作有进展。

　　推荐新格局下具备产业链整合能力的新华传媒。新华传媒在内容平台建设和终端设备制造均已实现实质进展；传统发行商有望转型新型发行运营商。依托新华e店和亦墨阅读器打造的“数字出版发行平台”，公司有望以“数字出版平台+发行运营+终端”的模式实现产业链整合，并可牵动传统平面广告升级跨媒体广告组合策略，推进整合营销。

　　新产业链各环节的价值点。出版社的价值点将存在于更丰富的内容资源、更专业的出版方向、更优质的品牌和大型出版集团建设的胜出者；发行商的价值点在于产业链向内容平台的延伸以及文化Mall带动的整合营销；运营商的价值点在于内容资源和用户资源的有效整合。