中投证券 李少明

　　投资要点：

　　成交面积：22个城市环比增7.9%，成交持续小幅回升，一线城市增13.6%，二线城市增6.1%，22个城市同比降55%，一线城市降56%，二线城市降55%，同比降幅缩小。一线城市沪、穗、杭环比增23%、19%和5%，京环比降5%；二线城市厦门、长沙、成都、昆明低位回升193%、60%、35%和31%；南京、福州、青岛、苏州环比降45%、34%、30%和20%，福州成交量创近10周来的新低。

　　房价：半数以上城市房价下跌，沪内环以内房价开始松动。杭下沙区保利东湾1.25万/平米较预计价低15%入市致均价跌9%；沪外环以外成交占比上升、内环以内价格松动、内环以外均价持续下跌致本周房价跌8%；深宝安区万科金域华府(2.8万/平米)、金地上塘道(2万/平米)高价盘集中成交致房价涨7%；京均价持平。苏州高价盘成交下降均价跌5%，重庆北碚区低价房集中成交均价跌5%，昆明和谐家园低价盘拉低均价5%；厦门岛内集中成交房价继续涨23%，宁波江南景苑低价盘成交回落均价涨5%。

　　京深二手房：成交面积环比增8.4%和7%；深房价环比涨8.7%，福田、罗湖区成交提升均价上涨。

　　典型楼盘和新盘跟踪：我们跟踪的典型楼盘显示，一线城市在售项目不降价则成交清淡，降价则成交量上升，表明开发商对在售楼盘降价与否仍存分歧但购房者降价预期坚定；新盘方面，北京万科长阳半岛、杭州下沙区保利东湾低价入市短时间内售罄，验证了我们提出的3、4季度更多新盘低价入市成交量逐步回升的观点。

　　我们注意到，厦门、福州、合肥等城市房价未有实质性松动的二线城市预计随着新盘低价入市成交量将有所回升。