投资要点：

　　结合宏观经济周期及化工产品周期，2009年1月开始的化工产品价格反弹已结束，部分产品已开始回落，大宗品的盈利空间将缩窄，目前化工大宗品已位于盈利高点、无整体性投资机会，应该细分行业自下而上发掘投资机会。

　　纵向投资逻辑，化工产品千差万别，但最主要的下游为农业，纺织服装，房地产和汽车。由于房地产的政策调整，以及汽车从4月份开始销售量已经同比增速下滑，环比下降，未来未来预期并不看好以及今年农业的疲软，我们认为以纺织服装为下游的化工产品将存在投资机会。

　　横向投资逻辑，我们相对看好业绩高成长性的公司，高技术壁垒的有排他性的公司，新材料方向的新型公司和受益于政策性反倾销的收益公司以及有资源的煤化工行业的一些公司。

　　标的的选择：纵向投资逻辑中，与纺织服装有关的公司可分为化纤类，聚氨酯类，印染类等，与汽车有关公司可分为橡胶制品类公司。横向投资逻辑中，高温滤料除尘、气体净化

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